博通（Broadcom）周三上调了其 AI 芯片营收预测，预计在截至 2027 年 10 月的财年，AI 芯片营收将达到约 1150 亿美元，高于此前预期的逾 1000 亿美元。该公司还预计，这一营收将在 2028 财年翻倍至约 2300 亿美元。这一预测表明，大型科技公司对 AI 基础设施的需求远未饱和，且它们不再仅仅依赖英伟达（Nvidia）的 GPU，而是越来越多地寻求像博通这样能提供定制芯片和网络组件的供应商。

博通 CEO Hock Tan 在 2026 财年第三季度财报电话会议上表示，对其定制 AI 加速器和 AI 网络基础设施的需求持续超过供应，并特别提到了来自 OpenAI、Meta、谷歌 和 Anthropic 等主要前沿客户的“爆炸性”需求。KeyBanc 分析师 John Vinh 在报告中指出，Anthropic 和 OpenAI 有望在 2028 财年成为博通最大的客户，这将为博通提供超越其与谷歌关系的更大可见性。

超大规模云厂商之所以寻求多元化的供应商，是希望针对不同工作负载采用不同类型的处理器，从而更好地掌控其 AI 基础设施的经济性。这不仅能减少对英伟达的依赖，还能降低运营成本并构建定制硅片。然而，这一领域的竞争也日趋激烈。谷歌近期扩大了与 Marvell 的合作，分析师指出博通可能在谷歌的 TPU 项目中失去部分份额。尽管该交易并非旨在取代博通，但也意味着博通在谷歌的地位并非稳固。

博通自身运营表现强劲，其 2026 财年第三季度营收同比增长 86% 至约 296 亿美元，超出华尔街预期。不过，其第四季度营收指引约为 348 亿美元，略低于市场预期的 350 亿美元，KeyBanc 在报告中指出了这一喜忧参半的指引。

尽管定制芯片需求增长，但分析师认为这并不必然威胁英伟达在 GPU 市场的主导地位。路透社指出，英伟达仍占据 GPU 市场 80% 的份额。超大规模云厂商并未放弃英伟达，而是在 GPU 之外增加定制芯片。例如，AWS 在部署数百万块英伟达 GPU 的同时也在使用其自研的 Trainium 芯片；微软同时扩展英伟达 Rubin 和自研 Maia 芯片；谷歌也在提供 TPU 的同时使用英伟达 GPU。此外，英伟达庞大的开发者生态系统、CUDA 软件和硬件性能都难以复制。

不过，超大规模云厂商也有足够的规模来为特定工作负载定制芯片，这最终可能将大量工作负载从昂贵的通用 GPU 上转移。从对冲基金持仓看，截至第二季度末，持有博通股票的对冲基金数量为 170 家，略低于上一季度的 173 家；而持有英伟达股票的对冲基金数量则从 275 家增至 285 家。Fisher Asset Management 在第二季度末持有约 1510 万股 博通股票和 9090 万股 英伟达股票。AQR Capital Management 将其博通持仓增加了 9%，同时将英伟达持仓增加了 18%。

总体而言，博通的预测并不意味着对英伟达 GPU 的需求正在放缓，而是表明超大规模云厂商越来越倾向于同时采用英伟达和博通等供应商的产品。如果 AI 基础设施以前所未有的速度扩张，两家公司都将从中受益。