美光科技（Micron Technology）将于9月30日发布2026财年第四季度财报，市场普遍预期其业绩可能大幅超出预期，并有望成为9月AI板块中波动最大的个股。这一判断主要基于近期英伟达（Nvidia）和AMD等AI芯片巨头的强劲财报，它们均显示出AI基础设施需求依然旺盛。

在最近的财报季中，英伟达报告2027财年第二季度营收同比增长106%，并预计2028财年营收增速仍可维持在70%左右，远高于市场普遍预期的44%。英伟达还指出，这一预测已考虑到供应链限制因素，实际增长可能更强。AMD同样表现不俗，第二季度营收同比增长50%，并预计本季度营收将增长41%。AMD管理层还认为，其长期营收增速可能大幅超过此前设定的35%目标，并预计在战略时间框架内显著超过每股收益20美元的年目标。此外，AMD预计高性能计算需求长期年增长率可达40%，到2030年为芯片制造商带来2万亿美元的收入机会。

这些乐观预期对美光构成利好。美光生产的DRAM芯片是AI加速器高效运行的关键组件，能够以低功耗快速传输海量数据，避免AI芯片因等待数据而闲置。因此，英伟达和AMD都在其产品中大量采用高带宽内存（HBM）。英伟达的NVL72机架级服务器系统搭载超过20TB的HBM，而AMD的Helios机架系统则提供31TB的HBM。这些AI服务器机架的强劲出货量将确保对美光内存的持续需求，尤其是制造HBM所需的晶圆产能约为传统内存芯片的4倍。

此外，英伟达在最新财报电话会议上表示，美国前五大超大规模云服务商的资本支出可能从今年的8000亿美元增至2027年的1.3万亿美元。这一趋势预示着对AI基础设施的持续投入，也为美光的内存需求提供了有力支撑。

从估值角度看，美光目前市盈率仅为21倍，远期市盈率更低至6倍，而分析师预计其2026财年第四季度营收将同比增长348%至508亿美元，每股收益将增长超10倍至31.28美元。这种增长预期与估值之间的巨大差距，使得美光被视为一只被低估的AI股票。相比之下，美光的预期增速远高于英伟达和AMD，但估值却远低于两者。

不过，美光股价自6月24日发布第三财季财报以来已下跌11%，近期走势波动较大。尽管如此，分析人士认为，在AI需求持续强劲的背景下，美光9月的财报可能成为其股价转折点。当然，也有观点提醒，9月历来是美股表现最差的月份，美光财报能否带来惊喜仍存在不确定性。总体而言，美光9月的表现将是对AI存储需求成色的重要检验。