当华尔街的目光几乎全部锁定在英伟达身上时，一篇来自24/7 Wall St.的评论文章却将注意力转向了其竞争对手AMD。文章作者Vandita Jadeja认为，在AI加速器交易的另一侧，AMD的风险回报比当前更具吸引力。文章指出，英伟达最新季度营收达962.2亿美元，同比增长105.85%，但市盈率仅为44倍，远低于AMD的估值水平。而AMD在最新季度（2026财年第二季度）实现营收115.4亿美元，同比增长50.11%，其中数据中心业务收入达到67.2亿美元，同比翻倍有余。作者据此给出了628.27美元的目标价，较当时465.58美元的股价隐含约34.94%的上行空间，并给予“买入”评级，置信度高达90%。

文章的核心论据之一是AMD首席执行官苏姿丰（Lisa Su）对市场空间的乐观预期。苏姿丰预计，到2030年，数据中心AI加速器市场将以超过45%的年复合增长率扩张，规模有望达到约1.4万亿美元。这一预期为AMD的长期增长提供了想象空间。同时，AMD的客户承诺也颇为亮眼：Anthropic承诺部署高达2吉瓦的MI450，而Meta则签约了6吉瓦的MI450部署。这些订单为AMD未来数年的收入提供了可见性。此外，AMD的机架级平台Helios据称能在相同机架功耗下提供高达15%的吞吐量提升，每美元可产出比竞争对手多30%的token。

然而，文章并未回避AMD面临的风险。AMD目前市盈率高达175倍（基于过去十二个月盈利），远期市盈率也约为81倍，这意味着其股价几乎没有容错空间。与此同时，AMD的游戏业务收入同比下降31%，资本支出飙升186.52%，自由现金流下滑9.89%。文章还提到，Reddit上的投资者情绪已转向看空，评分仅为32，而出口管制对MI308芯片的潜在影响仍是悬在头上的利空因素。不过，看多者认为，自由现金流的下降反映了Helios平台的爬坡投入，而第三季度的指引已经暗示增长将加速，AMD仍处于多年AI采用周期的早期阶段。

文章将AMD与英伟达和博通进行了对比。英伟达作为最直接的竞争对手，其营收增速高达105.85%，但市盈率却低于AMD，这凸显了两者估值的巨大差异。博通则是定制芯片的替代选择，其AI半导体收入在2026财年第二季度达到108亿美元，同比增长143%，并预计第三季度AI收入将达160亿美元。文章认为，博通与超大规模云厂商的关系深厚，但AMD的通用GPU模式使其客户群更加多样化。

基于上述分析，文章给出了AMD在2026年至2030年的目标价预测：2026年522.36美元，2027年636.38美元，2028年789.93美元，2029年893.43美元，2030年1025.44美元。这些预测假设AMD能够持续执行Helios、MI450和MI500的计划。文章最后提醒，AI资本开支周期或出口政策的变化可能导致显著的上行或下行风险。