8月25日，剂泰科技发布2026年中期业绩，次日召开上市后首场业绩沟通会，董事长兼CEO赖才达出席。这家以AI驱动药物递送和药物设计的公司，上半年实现收入1.543亿元，其中1.536亿元来自合作协议，主要源于MTS-128的对外授权。去年同期收入仅114万元，今年上半年收入已超去年全年47%。

公司将其长期技术路径概括为三层：以AI4S（AI for Science）为总体产业方向，以Biological AI为核心技术能力，以生命科学领域的Scaling Law推动数据、模型和实验体系持续演进，最终走向细胞重编程。在这一框架下，剂泰科技通过三种方式实现AI4S的商业化：自研资产的全球授权、递送技术的对外授权，以及AI平台在药企的本地化部署。

金额最大的一笔合作是MTS-128，一款基于NanoForge平台自主研发的三特异性TCE，从分子设计到优化均由AI驱动完成。剂泰将其全球开发、生产及商业化权益独家授权给Boulevard Bio，一家由美国医药投资机构Deerfield支持成立的生物科技公司。剂泰已收到2000万美元首付款，并有资格获得最高16亿美元的开发、注册及商业化里程碑付款和分级销售提成。据公开披露，这是中国制药企业临床前TCE项目单笔海外授权的金额新纪录。

第二笔是递送技术授权。OpenCGT项目于2025年启动，将AiLNP平台的能力开放给外部公司，目前已与锐正基因、菁童生命、大悦城控股产业平台、BioThunder AG、Aicogen Therapeutics等公司达成技术合作，覆盖细胞治疗、基因疗法、纤维化细胞编程和体内免疫治疗，潜在交易总额超过60亿元。其中BioThunder AG已行使选择权并签署许可协议，许可范围最多覆盖10项候选产品，剂泰已收到1500万元排他性许可费。

第三笔是平台部署。8月3日，AiTEM人工智能制剂创新平台在恒瑞医药完成本地化部署，用于难溶性药物制剂开发。报告期后，公司还与普洛药业签署了战略合作协议。

财务方面，上半年研发开支1.724亿元，同比增长48.1%，主要来自股份支付及重点管线相关的专业服务费增加。经调整净亏损5110万元，同比收窄56.4%；公司拥有人应占亏损1.532亿元，收窄20.0%。期末现金及现金等价物、定期存款及按公允价值计入损益的金融资产合计30.253亿元，资产负债率从2025年底的19%降至9%。员工150人，比去年同期增加21人，研发人员占七成。

有券商预计公司2027年经调整净利润有望转正。赖才达未确认这一时间点，他表示收入增量目前快于研发增量，两边同时快速增长可以达到平衡，并强调“不会透过降低研发来改善营运杠杆的利润”。

被卖出去的核心平台是NanoForge。5月，公司发布AiProtein平台和抗体设计智能体AARON，覆盖抗体从头生成、结构与功能预测、亲和力成熟和成药性评估，主要性质预测指标的Spearman相关系数均达0.8以上。加上此前的AiLNP、AiRNA和AiTEM，NanoForge的四个平台分别对应递送系统、核酸序列、蛋白抗体和制剂开发。

递送方向报告期内有四项进展：心肌靶向LNP在小鼠模型中将报告基因mRNA送进心肌细胞的转染率做到95%以上，递送CRISPR mRNA/gRNA时在50%以上心肌细胞中实现有效编辑，非靶器官非特异性编辑率极低，该结果入选2026届CRS年会最新技术突破口头报告；体内CAR-T主动靶向LNP在小鼠和非人灵长类模型中的递送效率达行业经典对照的3倍以上；非人灵长类高通量DNA barcoding筛选平台可在单只食蟹猴体内同步完成数十个候选LNP的多组织分布定量评估；靶向性LNP定点偶联平台针对抗体生产工艺和体内循环中的脱落问题。AiRNA平台用超2万条实验验证的IRES序列训练深度生成式神经网络，完成首轮验证，部分生成序列的翻译调控活性超过经典CVB3 IRES。

赖才达在沟通会上表示，药企最终为结果买单，不会只为AI公司买单，硬指标是从靶点到临床前候选化合物的成功率和速度，剂泰最快的项目11个月完成PCC。他也指出AI制药的卡点已变：AI能否生成分子过去几年已得到验证，药物发现效率越来越快，现在的问题是设计出的分子能否在真实生命系统中成立，从动物到人体、从有效性到安全性，能否形成数据闭环。

管线方面，截至6月30日，剂泰有超过10条在研管线，其中1个Pre-NDA产品、5个临床申报及临床阶段产品、5个PCC开发阶段产品，另有2个动物保健产品。进度最靠前的是MTS-004，一款治疗假性延髓情绪的口腔崩解片，由AiTEM平台孵化，2025年9月授权给浙江引安，1亿元首付款当年12月到账，被授权方已完成Pre-NDA沟通，正在进行验证生产。赖才达表示引安负责注册、商业化和新适应症拓展，剂泰主要负责生产，NDA获批时间以注册工作推进和监管审批进程为主。

临床阶段还有三条管线：MTS-201是口服TGR5激动剂，探索减重及代谢疾病治疗潜力，一期临床A、B部分已完成，C部分启动；MTS-105靶向肝癌细胞表面GPC3，在北京大学肿瘤医院的研究者发起临床研究已进入剂量爬坡，临床前结果发表于《自然·通讯》；MTS-109是mRNA编码的CD3×CD19×BCMA三特异性TCE，在上海长征医院的研究者发起临床研究中观察到积极早期数据，中美IND申报同步进行，面向系统性红斑狼疮等自身免疫疾病。PCC阶段的MTS-107是针对HPV16/18阳性宫颈癌和头颈癌的mRNA治疗性疫苗，小鼠模型中联合PD-1抑制剂实现100%完全缓解。

被问到国产mRNA治疗性肿瘤疫苗多久能上市，赖才达表示要看监管进程，个性化疫苗在生产和CMC上的条件需行业和监管一起解决。对于全年核心目标，他给出两件事：与核心大药企产生更多可持续的规模化合作，以及让核心管线在临床上得到初步验证。对于AI4S，公司表示更长一段路是从AI设计分子，到AI理解细胞，再到AI重编程细胞。