8月25日，劑泰科技釋出2026年中期業績，次日召開上市後首場業績溝通會，董事長兼CEO賴才達出席。這家以AI驅動藥物遞送和藥物設計的公司，上半年實現收入1.543億元，其中1.536億元來自合作協議，主要源於MTS-128的對外授權。去年同期收入僅114萬元，今年上半年收入已超去年全年47%。

公司將其長期技術路徑概括為三層：以AI4S（AI for Science）為總體產業方向，以Biological AI為核心技術能力，以生命科學領域的Scaling Law推動資料、模型和實驗體系持續演進，最終走向細胞重程式設計。在這一框架下，劑泰科技通過三種方式實現AI4S的商業化：自研資產的全球授權、遞送技術的對外授權，以及AI平台在藥企的本地化部署。

金額最大的一筆合作是MTS-128，一款基於NanoForge平台自主研發的三特異性TCE，從分子設計到最佳化均由AI驅動完成。劑泰將其全球開發、生產及商業化權益獨家授權給Boulevard Bio，一家由美國醫藥投資機構Deerfield支援成立的生物科技公司。劑泰已收到2000萬美元首付款，並有資格獲得最高16億美元的開發、註冊及商業化里程碑付款和分級銷售提成。據公開披露，這是中國製藥企業臨床前TCE專案單筆海外授權的金額新紀錄。

第二筆是遞送技術授權。OpenCGT專案於2025年啟動，將AiLNP平台的能力開放給外部公司，目前已與銳正基因、菁童生命、大悅城控股產業平台、BioThunder AG、Aicogen Therapeutics等公司達成技術合作，覆蓋細胞治療、基因療法、纖維化細胞程式設計和體內免疫治療，潛在交易總額超過60億元。其中BioThunder AG已行使選擇權並簽署許可協議，許可範圍最多覆蓋10項候選產品，劑泰已收到1500萬元排他性許可費。

第三筆是平台部署。8月3日，AiTEM人工智慧製劑創新平台在恆瑞醫藥完成本地化部署，用於難溶性藥物製劑開發。報告期後，公司還與普洛藥業簽署了戰略合作協議。

財務方面，上半年研發開支1.724億元，同比增長48.1%，主要來自股份支付及重點管線相關的專業服務費增加。經調整淨虧損5110萬元，同比收窄56.4%；公司擁有人應占虧損1.532億元，收窄20.0%。期末現金及現金等價物、定期存款及按公允價值計入損益的金融資產合計30.253億元，資產負債率從2025年底的19%降至9%。員工150人，比去年同期增加21人，研發人員佔七成。

有券商預計公司2027年經調整淨利潤有望轉正。賴才達未確認這一時間點，他表示收入增量目前快於研發增量，兩邊同時快速增長可以達到平衡，並強調“不會透過降低研發來改善營運槓桿的利潤”。

被賣出去的核心平台是NanoForge。5月，公司釋出AiProtein平台和抗體設計智慧體AARON，覆蓋抗體從頭生成、結構與功能預測、親和力成熟和成藥性評估，主要性質預測指標的Spearman相關係數均達0.8以上。加上此前的AiLNP、AiRNA和AiTEM，NanoForge的四個平台分別對應遞送系統、核酸序列、蛋白抗體和製劑開發。

遞送方向報告期內有四項進展：心肌靶向LNP在小鼠模型中將報告基因mRNA送進心肌細胞的轉染率做到95%以上，遞送CRISPR mRNA/gRNA時在50%以上心肌細胞中實現有效編輯，非靶器官非特異性編輯率極低，該結果入選2026屆CRS年會最新技術突破口頭報告；體內CAR-T主動靶向LNP在小鼠和非人靈長類模型中的遞送效率達行業經典對照的3倍以上；非人靈長類高通量DNA barcoding篩選平台可在單隻食蟹猴體內同步完成數十個候選LNP的多組織分佈定量評估；靶向性LNP定點偶聯平台針對抗體生產工藝和體內迴圈中的脫落問題。AiRNA平台用超2萬條實驗驗證的IRES序列訓練深度生成式神經網路，完成首輪驗證，部分生成序列的翻譯調控活性超過經典CVB3 IRES。

賴才達在溝通會上表示，藥企最終為結果買單，不會只為AI公司買單，硬指標是從靶點到臨床前候選化合物的成功率和速度，劑泰最快的專案11個月完成PCC。他也指出AI製藥的卡點已變：AI能否生成分子過去幾年已得到驗證，藥物發現效率越來越快，現在的問題是設計出的分子能否在真實生命系統中成立，從動物到人體、從有效性到安全性，能否形成資料閉環。

管線方面，截至6月30日，劑泰有超過10條在研管線，其中1個Pre-NDA產品、5個臨床申報及臨床階段產品、5個PCC開發階段產品，另有2個動物保健產品。進度最靠前的是MTS-004，一款治療假性延髓情緒的口腔崩解片，由AiTEM平台孵化，2025年9月授權給浙江引安，1億元首付款當年12月到賬，被授權方已完成Pre-NDA溝通，正在進行驗證生產。賴才達表示引安負責註冊、商業化和新適應症拓展，劑泰主要負責生產，NDA獲批時間以註冊工作推進和監管審批程序為主。

臨床階段還有三條管線：MTS-201是口服TGR5激動劑，探索減重及代謝疾病治療潛力，一期臨床A、B部分已完成，C部分啟動；MTS-105靶向肝癌細胞表面GPC3，在北京大學腫瘤醫院的研究者發起臨床研究已進入劑量爬坡，臨床前結果發表於《自然·通訊》；MTS-109是mRNA編碼的CD3×CD19×BCMA三特異性TCE，在上海長征醫院的研究者發起臨床研究中觀察到積極早期資料，中美IND申報同步進行，面向系統性紅斑狼瘡等自身免疫疾病。PCC階段的MTS-107是針對HPV16/18陽性宮頸癌和頭頸癌的mRNA治療性疫苗，小鼠模型中聯合PD-1抑制劑實現100%完全緩解。

被問到國產mRNA治療性腫瘤疫苗多久能上市，賴才達表示要看監管程序，個性化疫苗在生產和CMC上的條件需行業和監管一起解決。對於全年核心目標，他給出兩件事：與核心大藥企產生更多可持續的規模化合作，以及讓核心管線在臨床上得到初步驗證。對於AI4S，公司表示更長一段路是從AI設計分子，到AI理解細胞，再到AI重程式設計細胞。