AMD周二公布的财报显示，公司营收与盈利均超出华尔街预期，但本季度指引未能满足部分投资者的最高期望，导致股价在盘后交易中一度下跌10%。与此同时，存储芯片公司Sandisk将于周三公布业绩，其股价年内已上涨超过400%，市场对其表现抱有极高期待。

AMD的财报显示，营收达到115.4亿美元，高于分析师预期的112.8亿美元；调整后每股收益为1.66美元，高于预期的1.62美元。数据中心业务收入同比增长107%，达到67亿美元，成为推动增长的核心引擎。然而，公司对当前季度的营收指引约为130亿美元，虽然高于华尔街共识的125.2亿美元，但低于部分分析师此前预期的140亿美元。这一差距引发了市场对AMD数据中心业务增长能否持续加速的担忧。

AMD近期上调了对AI芯片市场规模的预测，预计到2028年半导体总支出将达到每年2万亿美元，其中AI加速器市场将达1.4万亿美元，较此前估计的5000亿美元大幅提升。公司还开始出货其首款全机架AI系统Helios，客户包括Meta、OpenAI和甲骨文，直接对标英伟达的捆绑式系统。CFO Jean Hu表示，数据中心销售将在2026年下半年加速，推动整体营收增长。

然而，AMD的股价在财报公布后下跌，主要因为指引未达到市场最高预期。此外，AMD高度依赖台积电的制造能力，先进封装产能紧张仍是其无法完全控制的瓶颈。其客户端和游戏业务（面向笔记本和游戏机的芯片）仅同比增长6%，显示AI业务几乎承担了AMD全部的增长动力。

Sandisk将于周三公布财报，其股价年内已上涨超过400%。富国银行将其目标价从1250美元上调至1620美元，意味着较当前股价仍有33%的上行空间。该机构指出NAND内存供应趋紧以及长期供应合同的转变是支撑因素。

Sandisk的看涨逻辑基于AI服务器设计的结构性变化：新型服务器每台需要96颗内存芯片，而一年前仅为8颗。Zacks的Brian Mulberry认为，这一需求增长将在未来12至18个月内形成“持久交易”。然而，市场对Sandisk的期望极高，分析师预计其调整后每股收益为34.52美元，而去年同期仅为0.29美元，增幅超过11000%。投资者因股价大涨而期待巨大业绩，任何小幅不及预期都可能引发股价暴跌。

根据Insider Monkey的统计，截至2026年第一季度，持有AMD的对冲基金数量从103家增至118家，而Sandisk从75家增至114家，美光则从137家增至154家。

AMD的财报表明，即使业绩超出预期，若指引低于市场最高期望，股价仍可能承压。Sandisk周三的财报将面临更严峻的考验，因为其股价已充分反映了极高的增长预期。