AMD週二公佈的財報顯示，公司營收與盈利均超出華爾街預期，但本季度指引未能滿足部分投資者的最高期望，導致股價在盤後交易中一度下跌10%。與此同時，儲存晶片公司Sandisk將於週三公佈業績，其股價年內已上漲超過400%，市場對其表現抱有極高期待。

AMD的財報顯示，營收達到115.4億美元，高於分析師預期的112.8億美元；調整後每股收益為1.66美元，高於預期的1.62美元。資料中心業務收入同比增長107%，達到67億美元，成為推動增長的核心引擎。然而，公司對當前季度的營收指引約為130億美元，雖然高於華爾街共識的125.2億美元，但低於部分分析師此前預期的140億美元。這一差距引發了市場對AMD資料中心業務增長能否持續加速的擔憂。

AMD近期上調了對AI晶片市場規模的預測，預計到2028年半導體總支出將達到每年2萬億美元，其中AI加速器市場將達1.4萬億美元，較此前估計的5000億美元大幅提升。公司還開始出貨其首款全機架AI系統Helios，客戶包括Meta、OpenAI和甲骨文，直接對標輝達的捆綁式系統。CFO Jean Hu表示，資料中心銷售將在2026年下半年加速，推動整體營收增長。

然而，AMD的股價在財報公佈後下跌，主要因為指引未達到市場最高預期。此外，AMD高度依賴台積電的製造能力，先進封裝產能緊張仍是其無法完全控制的瓶頸。其客戶端和遊戲業務（面向筆記本和遊戲機的晶片）僅同比增長6%，顯示AI業務幾乎承擔了AMD全部的增長動力。

Sandisk將於週三公佈財報，其股價年內已上漲超過400%。富國銀行將其目標價從1250美元上調至1620美元，意味著較當前股價仍有33%的上行空間。該機構指出NAND記憶體供應趨緊以及長期供應合同的轉變是支撐因素。

Sandisk的看漲邏輯基於AI伺服器設計的結構性變化：新型伺服器每台需要96顆記憶體晶片，而一年前僅為8顆。Zacks的Brian Mulberry認為，這一需求增長將在未來12至18個月內形成“持久交易”。然而，市場對Sandisk的期望極高，分析師預計其調整後每股收益為34.52美元，而去年同期僅為0.29美元，增幅超過11000%。投資者因股價大漲而期待巨大業績，任何小幅不及預期都可能引發股價暴跌。

根據Insider Monkey的統計，截至2026年第一季度，持有AMD的對沖基金數量從103家增至118家，而Sandisk從75家增至114家，美光則從137家增至154家。

AMD的財報表明，即使業績超出預期，若指引低於市場最高期望，股價仍可能承壓。Sandisk週三的財報將面臨更嚴峻的考驗，因為其股價已充分反映了極高的增長預期。