AMD 于 2026 年 8 月 4 日发布 2026 财年第二季度财报，业绩表现强劲，营收与利润均创纪录，并上调了全年业绩指引。财报显示，公司当季营收达 115 亿美元，同比增长 50%，主要受 EPYC、Instinct、Ryzen 及嵌入式处理器销售增长推动。非 GAAP 摊薄每股收益为 1.66 美元，同比增长 82%，反映出业务规模扩大带来的显著盈利能力。
数据中心业务成为增长核心，当季营收达 67 亿美元，同比翻倍，占总营收的 58%。其中，服务器 CPU 营收连续第五个季度创纪录，云和企业客户销售均同比增长超过 70%。客户端业务营收 31 亿美元，同比增长 23%，得益于移动处理器销售创纪录和市场份额提升。游戏业务营收 7.79 亿美元，同比下降 31%，主要因游戏机周期中半定制销售下滑。嵌入式业务营收 9.77 亿美元，同比增长 19%，为三年多来最强增长。
盈利能力方面，非 GAAP 毛利率为 56%，同比扩大 200 个基点，得益于产品组合优化和数据中心业务贡献增加。非 GAAP 营业利润达 31 亿美元，营业利润率 27%。自由现金流为 16 亿美元，经营现金流为 24 亿美元。截至季末，库存为 85 亿美元，环比增加，以支持数据中心业务预期需求；现金及短期投资合计 131 亿美元。
展望未来，AMD 预计第三季度营收约为 130 亿美元（上下浮动 3 亿美元），同比增长 41%；非 GAAP 毛利率预计约为 56%。公司还大幅上调长期财务目标，预计将显著超过此前在财务分析师日公布的 20 美元 年度每股收益目标和 35% 的营收增长目标。管理层预计，2027 年数据中心业务营收将同比翻倍以上，数据中心 AI 业务增长将加速；服务器 CPU 营收预计同比增长超过 70%。
AMD 还披露了与 Anthropic 的合作，将部署高达 2 吉瓦 的 MI450 系列 GPU 于 Helios 机架，首批 1 吉瓦将于 2027 年上半年开始。公司强调，第六代 EPYC 家族（Venice）每瓦性能是领先 x86 CPU 的两倍以上，是领先 ARM 架构 CPU 的 3.3 倍。Helios 机架级 AI 平台在相同机架功率下吞吐量提升高达 15%，每美元 token 数比竞争对手多 30%。
CEO 苏姿丰表示，AI 代理正在为服务器 CPU 创造新的增长向量，涵盖高频 AI 主机节点和高密度代理服务器。她指出，客户对第六代 Venice 系列的需求强于以往任何一代 EPYC，领先云服务商计划从 2026 年开始部署。MI500 系列预计将带来 Instinct 历史上最大的代际飞跃，公司有望在四年内将推理性能提升超过 2000 倍。过去一年，对 ROCm 软件栈的开源贡献增长了十倍，管理层认为这是生产级 AI 部署的转折点。Ryzen AI Halo 处理器配备 192 GB 统一内存，可让开发者在本地运行多达 3000 亿参数 的模型。
管理层也提示了风险。苏姿丰表示，下半年 PC 市场可能走软，因内存和组件成本上升抑制需求，客户端业务面临潜在逆风。CFO 胡锦指出，数据中心 AI 业务毛利率目前略低于公司平均水平，但服务器 CPU 销售增长和嵌入式业务复苏将提供抵消。公司预计研发投资将持续，但运营费用增速将低于营收增速。
AMD 还更新了市场空间预测：到 2030 年，数据中心 AI 加速器 TAM 预计达 1.4 万亿美元，年增长率 45%；服务器 CPU TAM 预计达 2200 亿美元，年增长率超 50%；AI 计算总 TAM 预计接近 2 万亿美元，未来数年年增长率约 40%。公司表示，年度设计中标金额超过 180 亿美元，主要由网络、数据中心和通信客户驱动。