南亚科技在最新财报电话会上投下一枚重磅炸弹。公司总经理李培瑛宣布，计划在2027年将资本支出提升至超过2000亿新台币（约62亿美元），这一数字约为今年预算的四倍。这家台湾存储芯片制造商刚刚交出了一份堪称爆炸性的成绩单，而这份扩产计划正是基于其对传统DRAM市场将持续供不应求的坚定判断。

根据公司公布的未经审计数据，南亚科第二季度营收达到825.5亿新台币，与2025年同期相比暴增684%；净利润更是高达501.9亿新台币，同比飙升1324%。最引人注目的是其毛利率表现，从去年同期的负20.6%一举跃升至79.5%。仅这一个季度的利润，就已经是去年全年总利润的7.6倍，单季营收也超过了2025年全年的销售额。

业绩井喷的核心驱动力来自价格的持续攀升。公司数据显示，2026年第一季度其产品平均售价（ASP）环比上涨超过70%，尽管位元出货量出现中个位数百分点的下滑。公司预计全年位元出货量将实现百分之十几的增长，这意味着营收684%的惊人增幅几乎完全由价格上涨贡献。展望未来，市场研究机构TrendForce预测，第三季度传统DRAM合约价格还将进一步上涨13%至18%。

与市场印象中的AI存储巨头不同，南亚科的产品组合非常“传统”。李培瑛在今年1月的业绩会上透露，公司约70%的出货量是DDR4和低功耗DDR4，DDR5仅贡献约10%的营收。公司既不生产高带宽内存（HBM），李培瑛也明确排除了在HBM2、HBM3、HBM3E或HBM4领域与巨头竞争的可能。然而，正是这样一家专注于成熟制程产品的厂商，其79.5%的毛利率已逼近包含HBM产品的美光近期财报中85%的综合毛利率，两者仅差不到6个百分点。这清晰地表明，由AI数据中心需求引发的存储芯片短缺潮，已从尖端HBM产品全面传导至DDR4等基础DRAM领域。

为了抓住这一历史性机遇，南亚科开启了激进的投资周期。公司在2023年、2024年和2025年的资本支出分别为132亿、161亿和134亿新台币，2026年预算上限为520亿新台币。这四年合计支出947亿新台币，尚不及2027年单年计划额的一半。不过李培瑛也坦言，2027年的数字仅为初步规划，尚未提交董事会审议。新工厂全面达产后，总投资额将吸收约4800亿新台币。

新厂位于新北市泰山区，将采用南亚科第二代10纳米级制程——1B节点，生产DDR5、DDR4及低功耗DDR4。按计划，其一期产能将在2028年达到每月3万片晶圆，后续将扩展至4.5万片。李培瑛在3月的简报会上曾指出，最严重的供给紧张将持续到2027年上半年，短缺状况将延续至2028年。作为参照，仅三星的P3工厂一家，预计到今年底月产能就将达到约11.5万片晶圆，可见整个行业的扩产竞赛已全面打响。

在资本层面，南亚科今年4月刚完成一轮私募，SanDisk、铠侠、Solidigm和思科以78.72亿新台币认购了公司10.19%的股份。其中SanDisk和铠侠还同步签署了长期DRAM供应协议。这四家认购方中有三家是SSD制造商，需要DRAM作为缓存，而Solidigm作为全球第二大DRAM厂商SK海力士的子公司，却选择向市占率仅约2%的南亚科寻求供应，进一步凸显了当前DRAM市场的供需紧张程度。