美国对韩国半导体产业的诉求，正从推动建厂升级为直接要求分享利润。据《韩国时报》援引知情人士报道，美国贸易代表办公室副代表 Rick Switzer 上月在与韩国通商部长官 吕翰九 的会谈中明确表示，美方有权分享 SK海力士 和 三星电子 的巨额利润，理由是美国企业的大量采购直接推动了韩国芯片企业的盈利增长。这一表态尚未获得美方官方确认，但已在韩国业界和政府层面引发广泛关注。

这一动向的背景是，韩国今年上半年对美半导体出口同比激增逾九成，韩国存储企业在全球AI产业链中持续占据高额利润。美方的逻辑是，如果韩国本土合作伙伴因贡献了部分利润而有权获得分成，那么美国企业也应享有同等权利。一名韩国政府高级官员向《韩国时报》证实，美方确实提出了上述主张，但未作进一步说明。《韩国时报》多次联系美国贸易代表办公室及商务部、财政部寻求置评，均未获回应。韩国产业通商资源部官员则表示对此事并不知情，并重申韩国的基本立场是“产业相关事务应基于商业合理性原则推进”。

中信证券研报指出，从历史经验看，当海外企业在重要产业中持续获得高份额或高利润时，往往会引发美国政府政治介入，加速全球产业利益再分配。研报梳理了两个典型案例：1980年代日本半导体产业快速崛起后，美国政府通过关税、301调查、《美日半导体协定》及100%惩罚性关税等手段施压，最终推动全球半导体产业份额与利润重新分配，日本失去的市场份额并未回流美国，韩国反而成为最终受益者；2000年代中国台湾面板产业，在2006年大尺寸LCD面板出货份额位居全球第一后，美国司法部以价格操纵为由启动反垄断调查，台湾主要面板企业累计承担刑事罚款超过8亿美元，多名高管被判刑，政策冲击叠加金融危机与产业周期下行，最终推动全球面板产业份额和利润向中国大陆转移。

中信证券认为，判断韩国存储高利润是否会引发美国政府干预，关键在于理解其科技与经济政策的决策机制。现阶段，美国相关政策仍由白宫核心团队主导，同时随着科技右翼影响力上升，美国科技巨头对政策议程的影响也在增强。就当前阶段而言，在AI需求仍然强劲的背景下，美国企业界更关注保障存储供给，而非压低韩国企业的价格和利润。政界则倾向于将MAGA与科技产业政策结合，通过推动韩国企业赴美扩产，带动制造业、就业和供应链回流。针对韩国存储涨价，美国政界、行业组织和消费者端虽已出现零星反对声音，但尚未形成系统性的政治压力。

中信证券提示，只要存储成本仍可向下游传导，涨价就更容易被视为AI景气扩散的一部分，政治介入的动力相对有限。但若价格持续上行，并明显挤压美国企业利润和投资回报，韩国存储高利润可能被美国政府重新定义为损害美国AI竞争力。研报建议重点观察两个信号：其一，美国科技巨头是否由锁定供给转向公开反对涨价；其二，政策决策层是否由保障供给和推动赴美扩产，转向以“垄断”“价格操纵”或“供应链安全”等理由介入。Rick Switzer的上述表态，或许正是这一风险从潜在走向显性的早期信号。对于SK海力士和三星电子而言，美韩半导体博弈的战线，已悄然从制造业本地化延伸至利润分配层面。