美國對韓國半導體產業的訴求，正從推動建廠升級為直接要求分享利潤。據《韓國時報》援引知情人士報道，美國貿易代表辦公室副代表 Rick Switzer 上月在與韓國通商部長官 呂翰九 的會談中明確表示，美方有權分享 SK海力士 和 三星電子 的鉅額利潤，理由是美國企業的大量採購直接推動了韓國晶片企業的盈利增長。這一表態尚未獲得美方官方確認，但已在韓國業界和政府層面引發廣泛關注。

這一動向的背景是，韓國今年上半年對美半導體出口同比激增逾九成，韓國儲存企業在全球AI產業鏈中持續佔據高額利潤。美方的邏輯是，如果韓國本土合作伙伴因貢獻了部分利潤而有權獲得分成，那麼美國企業也應享有同等權利。一名韓國政府高階官員向《韓國時報》證實，美方確實提出了上述主張，但未作進一步說明。《韓國時報》多次聯絡美國貿易代表辦公室及商務部、財政部尋求置評，均未獲回應。韓國產業通商資源部官員則表示對此事並不知情，並重申韓國的基本立場是“產業相關事務應基於商業合理性原則推進”。

中信證券研報指出，從歷史經驗看，當海外企業在重要產業中持續獲得高份額或高利潤時，往往會引發美國政府政治介入，加速全球產業利益再分配。研報梳理了兩個典型案例：1980年代日本半導體產業快速崛起後，美國政府通過關稅、301調查、《美日半導體協定》及100%懲罰性關稅等手段施壓，最終推動全球半導體產業份額與利潤重新分配，日本失去的市場份額並未迴流美國，韓國反而成為最終受益者；2000年代中國台灣面板產業，在2006年大尺寸LCD面板出貨份額位居全球第一後，美國司法部以價格操縱為由啟動反壟斷調查，台灣主要面板企業累計承擔刑事罰款超過8億美元，多名高管被判刑，政策衝擊疊加金融危機與產業週期下行，最終推動全球面板產業份額和利潤向中國大陸轉移。

中信證券認為，判斷韓國儲存高利潤是否會引發美國政府幹預，關鍵在於理解其科技與經濟政策的決策機制。現階段，美國相關政策仍由白宮核心團隊主導，同時隨著科技右翼影響力上升，美國科技巨頭對政策議程的影響也在增強。就當前階段而言，在AI需求仍然強勁的背景下，美國企業界更關注保障儲存供給，而非壓低韓國企業的價格和利潤。政界則傾向於將MAGA與科技產業政策結合，通過推動韓國企業赴美擴產，帶動製造業、就業和供應鏈迴流。針對韓國儲存漲價，美國政界、行業組織和消費者端雖已出現零星反對聲音，但尚未形成系統性的政治壓力。

中信證券提示，只要儲存成本仍可向下游傳導，漲價就更容易被視為AI景氣擴散的一部分，政治介入的動力相對有限。但若價格持續上行，並明顯擠壓美國企業利潤和投資回報，韓國儲存高利潤可能被美國政府重新定義為損害美國AI競爭力。研報建議重點觀察兩個訊號：其一，美國科技巨頭是否由鎖定供給轉向公開反對漲價；其二，政策決策層是否由保障供給和推動赴美擴產，轉向以“壟斷”“價格操縱”或“供應鏈安全”等理由介入。Rick Switzer的上述表態，或許正是這一風險從潛在走向顯性的早期訊號。對於SK海力士和三星電子而言，美韓半導體博弈的戰線，已悄然從製造業本地化延伸至利潤分配層面。