在 7 月 17 日的 Mad Money 节目中，CNBC 知名主持人 Jim Cramer 对当前市场抛售潮给出了明确判断：半导体板块的调整尚未结束，投资者应保持耐心，等待融资盘出清后再考虑入场。与此同时，他推荐了两只防御型股息股作为当前市场的避风港。
Cramer 的核心逻辑围绕“融资盘强制平仓”展开。他认为，近期市场下跌的主要推手并非基本面恶化，而是高杠杆投机者被迫卖出持仓。他在节目中直言：“投机者的仓位正在被强平，他们会继续抛售，如果你想买，后面会有更好的价格。”基于这一判断，他对所有半导体相关询问给出了统一答复：再等几天。
对于 AI 芯片龙头 英伟达，Cramer 并未质疑其业务基本面。事实上，英伟达 2027 财年第一季度营收达到 816.1 亿美元，同比增长 85.2%，其中数据中心业务贡献了 752.5 亿美元。但市场情绪已明显转向谨慎。Polymarket 预测数据显示，英伟达股价在 7 月底前收于 200 美元上方的概率仅为 60.5%，收于 210 美元上方的概率更是低至 37%。Reddit 上的散户情绪也在 7 月 7 日至 9 日间跌入看空区间，受 DeepSeek 芯片新闻和服务器延迟报告拖累。Cramer 的结论是：半导体股整体都在下跌，底部尚未出现。
被点名警告的还有 AI 基础设施公司 Nebius Group。Cramer 称其处于“当前市场疯狂的核心”，大量对冲基金持有该股且正陷入困境，股价“还没跌完”。数据显示，Nebius 股价在过去一个月内累计下跌 35.21%，过去一周下跌 20.55%，7 月 16 日收于 171.77 美元。尽管公司基本面强劲——第二季度营收 3.99 亿美元、同比增长 279.6%，且手握英伟达 20 亿美元的预付权证投资和 Meta 价值 120 亿美元的合同——但其估值高达 57.7 倍市销率和 68 倍远期市盈率，在市场去杠杆阶段首当其冲。
在防御端，Cramer 给出了两个明确选择。其一是消费品巨头 Clorox。他提到当天看到了一份久违的看多报告，目标价上调让他注意到该股 5% 的股息率。Clorox 每股季度派息 1.24 美元，年化 4.96 美元，按 7 月 16 日收盘价 98.71 美元计算，股息率达 5.12%。该股过去一年下跌了 18.67%，当前远期市盈率仅 15 倍，贝塔值低至 0.53，属于典型的防御性配置。不过，公司最新财季业绩喜忧参半：调整后每股收益 1.64 美元超出预期的 1.55 美元，但管理层因 ERP 系统切换、库存正常化和 GOJO 整合稀释等因素，将 2026 财年调整后每股收益指引大幅下调至 5.45 至 5.65 美元。
其二是 可口可乐。当被问及可口可乐与其最大装瓶商 Coca-Cola Consolidated 如何选择时，Cramer 明确倾向母公司。可口可乐年初至今上涨 23.1%，第一季度每股收益 0.86 美元，营收增长 12.1%，季度派息 0.53 美元。相比之下，装瓶商因铝关税成本导致毛利率收缩 70 个基点，且每股仅派息 0.25 美元，吸引力明显不足。
Cramer 还提及了电力基础设施公司 Quanta Services。该股虽属周期性工业股，但手握创纪录的 485 亿美元订单积压，股价却在一个月内从 788 美元回调至 630 美元，跌幅 12.26%。他认为，待杠杆卖家出清后，这类现金流充裕、有实际业务支撑的标的将出现更好的买点。
整体而言，Cramer 当前策略的核心是“以时间换价格”。他并非看空 AI 或半导体的长期前景，而是判断短期内融资盘踩踏尚未结束，过早抄底可能接飞刀。在等待市场出清的过程中，高股息、低波动的防御型股票提供了阶段性的避风港。这一观点也折射出当前市场的深层矛盾：AI 相关公司的业务增速依然亮眼，但估值已提前透支了过多预期，一旦流动性边际收紧或情绪逆转，高估值标的的调整往往剧烈且持久。