南亞科技在最新財報電話會上投下一枚重磅炸彈。公司總經理李培瑛宣佈，計劃在2027年將資本支出提升至超過2000億新台幣（約62億美元），這一數字約為今年預算的四倍。這家台灣儲存晶片製造商剛剛交出了一份堪稱爆炸性的成績單，而這份擴產計劃正是基於其對傳統DRAM市場將持續供不應求的堅定判斷。

根據公司公佈的未經審計資料，南亞科第二季度營收達到825.5億新台幣，與2025年同期相比暴增684%；淨利潤更是高達501.9億新台幣，同比飆升1324%。最引人注目的是其毛利率表現，從去年同期的負20.6%一舉躍升至79.5%。僅這一個季度的利潤，就已經是去年全年總利潤的7.6倍，單季營收也超過了2025年全年的銷售額。

業績井噴的核心驅動力來自價格的持續攀升。公司資料顯示，2026年第一季度其產品平均售價（ASP）環比上漲超過70%，儘管位元出貨量出現中個位數百分點的下滑。公司預計全年位元出貨量將實現百分之十幾的增長，這意味著營收684%的驚人增幅幾乎完全由價格上漲貢獻。展望未來，市場研究機構TrendForce預測，第三季度傳統DRAM合約價格還將進一步上漲13%至18%。

與市場印象中的AI儲存巨頭不同，南亞科的產品組合非常“傳統”。李培瑛在今年1月的業績會上透露，公司約70%的出貨量是DDR4和低功耗DDR4，DDR5僅貢獻約10%的營收。公司既不生產高頻寬記憶體（HBM），李培瑛也明確排除了在HBM2、HBM3、HBM3E或HBM4領域與巨頭競爭的可能。然而，正是這樣一家專注於成熟製程產品的廠商，其79.5%的毛利率已逼近包含HBM產品的美光近期財報中85%的綜合毛利率，兩者僅差不到6個百分點。這清晰地表明，由AI資料中心需求引發的儲存晶片短缺潮，已從尖端HBM產品全面傳導至DDR4等基礎DRAM領域。

為了抓住這一歷史性機遇，南亞科開啟了激進的投資週期。公司在2023年、2024年和2025年的資本支出分別為132億、161億和134億新台幣，2026年預算上限為520億新台幣。這四年合計支出947億新台幣，尚不及2027年單年計劃額的一半。不過李培瑛也坦言，2027年的數字僅為初步規劃，尚未提交董事會審議。新工廠全面達產後，總投資額將吸收約4800億新台幣。

新廠位於新北市泰山區，將採用南亞科第二代10奈米級製程——1B節點，生產DDR5、DDR4及低功耗DDR4。按計劃，其一期產能將在2028年達到每月3萬片晶圓，後續將擴充套件至4.5萬片。李培瑛在3月的簡報會上曾指出，最嚴重的供給緊張將持續到2027年上半年，短缺狀況將延續至2028年。作為參照，僅三星的P3工廠一家，預計到今年底月產能就將達到約11.5萬片晶圓，可見整個行業的擴產競賽已全面打響。

在資本層面，南亞科今年4月剛完成一輪私募，SanDisk、鎧俠、Solidigm和思科以78.72億新台幣認購了公司10.19%的股份。其中SanDisk和鎧俠還同步簽署了長期DRAM供應協議。這四家認購方中有三家是SSD製造商，需要DRAM作為快取，而Solidigm作為全球第二大DRAM廠商SK海力士的子公司，卻選擇向市佔率僅約2%的南亞科尋求供應，進一步凸顯了當前DRAM市場的供需緊張程度。