Credo Technology Group（納斯達克：CRDO）公佈了截至 2026 年 7 月的 2027 財年第一財季財報，營收創下 4.79 億美元的紀錄，環比增長 10%，同比增長 115%，延續了 AI 基礎設施連線產品需求擴張的勢頭。公司執行長 Bill Brennan 表示，增長得益於 AI 叢集規模擴大、資料速率提升以及對可靠、節能連線方案的需求增加。管理層稱，這是公司連續第七個季度實現營收同比三位數增長。
在盈利能力方面，首席財務官 Dan Fleming 透露，第一財季非 GAAP 毛利率為 68%，非 GAAP 營業利潤達 2.306 億美元，營業利潤率 48.2%。非 GAAP 淨利潤創紀錄地達到 2.363 億美元，環比增長 4%，同比翻倍以上，淨利率 49.3%。經營現金流為 9020 萬美元，資本支出 730 萬美元，自由現金流 8290 萬美元。季末現金及等價物為 7.643 億美元，環比減少 6.79 億美元，主要因收購 DustPhotonics 的現金支出。庫存環比增加 6220 萬美元至 3.131 億美元。
對於第二財季，Credo 預計營收在 5.25 億至 5.35 億美元之間，非 GAAP 毛利率 67% 至 69%，非 GAAP 營業費用 1 億至 1.05 億美元，稀釋後加權平均股數約 2 億股。Fleming 表示，該展望基於當前關稅制度，並稱其“多變”。對於整個 2027 財年，公司仍預計總營收同比增長超過 85%，非 GAAP 毛利率大致與 2026 財年持平，非 GAAP 淨利率接近 50%。
光學產品被定位為新的增長引擎。管理層重申 2027 財年光學產品收入將超過 6 億美元，其中光學 DSP、矽光子 PIC 和 ZeroFlap Optics 產品預計各自貢獻超過 1 億美元。第一財季光學 DSP 業務創下紀錄，包括 50G 和 100G 每通道產品的部署。Brennan 預計 1.6T DSP 收入將在 2027 財年晚些時候開始產生，並認為在向更高速度過渡期間 800G 埠仍有持續市場。公司還通過 DustPhotonics 收購首次確認了矽光子 PIC 收入，初期訂單在 800G 和 1.6T 光收發器領域，產品預計年內放量。Brennan 表示，前兩個 DustPhotonics 相關的主要設計訂單不包含 Credo DSP，這為未來 DSP 和 PIC 組合銷售留下潛力。
Credo 還在探索近封裝光學（NPO）用於擴充套件網路，管理層預計需要更密集的外形。公司加入了 Open Compute Project MSA 聯盟，預計 NPO 設計訂單將在 2028 財年開始放量。Brennan 表示，Credo 計劃在 NPO 相關機會中主打矽光子 PIC，同時長期考慮完整的光引擎方案。
ZeroFlap Optics 已開始量產發貨，預計 2027 財年將在 800G 和 1.6T 產品上增加客戶匯入，面向超大規模雲和“新雲”客戶。該方案結合光學硬體、Credo 的 PILOT 軟體平台和交換機級 SDK 整合，用於監控鏈路健康並識別潛在不穩定。Brennan 稱，該系統旨在故障發生前識別鏈路惡化狀況，讓客戶能夠緩解問題。遙測可跟蹤眼高、訊雜比和 FEC 後直方圖等指標，還能幫助識別靜電放電損傷或灰塵導致的光纖問題。
有源電纜（AEC）仍是 Credo 最大的業務，並持續增長，依託與五家超大規模雲客戶的關係以及不斷擴大的新雲客戶參與。公司預計更高資料速率（包括向 200G 每通道和 1.6T 埠遷移）將提供另一個增長動力。Brennan 表示，1.6T 的 AEC 貢獻應在 2027 財年下半年開始，並在 2028 財年變得更加顯著。第一財季重定時器（retimer）收入也創下紀錄，主要由 100G 每通道的 Screaming Eagle 產品擴充套件部署和 200G 每通道的 Blue Heron 初步貢獻推動。
展望未來，Credo 計劃在 10 月的 OFC 上展示有源 LED 電纜解決方案，並有望在 2028 財年產生初步收入。公司還預計面向 AI 推理系統記憶體頻寬和容量限制的 OmniConnect SerDes 和 Weaver Gearbox 解決方案將在 2028 財年開始貢獻收入。
客戶集中度方面，Fleming 稱第一財季前四大客戶分別佔營收的 33%、28%、13% 和 10%。管理層預計未來幾個季度將有 3 到 4 個客戶各佔營收超過 10%，同時繼續在超大規模雲、新雲和其他客戶中實現多元化。