Palantir（NASDAQ: PLTR）在釋出超預期的二季度財報後，股價單月飆升 51.46%，截至 8 月 31 日收於 186.29 美元。然而，華爾街對其 12 個月共識目標價僅為 191.68 美元，僅比現價高出約 3%，凸顯出市場對這家 AI 軟體公司估值與增長可持續性的分歧。

據 24/7 Wall St. 分析，Palantir 將 2026 年全年營收指引上調至 81.5 億至 81.58 億美元，較此前指引提高 11 個百分點，為公司史上最大幅度上調。其中，美國商業收入預計全年增長至少 134%。公司 CEO 亞歷克斯·卡普（Alex Karp）表示，AI 主權需求已被釋放，並計劃在未來 18 個月內推動業務以不低於美國商業部門當前的速度增長。

儘管業績強勁，華爾街的評級仍顯謹慎：目前共有 20 個買入評級、10 個持有評級和 2 個賣出評級。分析師的謹慎主要源於估值擔憂——Palantir 當前遠期市盈率約為 115 倍，市銷率高達 73 倍。

文章為 Palantir 到 2027 年達到 300 美元 的目標價算了一筆賬：若公司能維持管理層設定的增長節奏，2027 年營收有望超過 140 億美元，屆時 300 美元對應的市銷率約為 50 倍，雖仍屬高位，但考慮到當前估值基數，並非不可想象。

支撐這一目標的積極因素包括：Palantir 已連續 9 個季度 每股收益超預期，二季度超預期幅度達 46.43%；其 Rule of 40 得分高達 155，與輝達（NVDA）、美光（MU）和 SK 海力士同處第一梯隊；美國商業總合同價值（TCV）達 21.32 億美元，同比增長 153%，淨美元留存率 157%；國防業務收入僅佔美國國防部預算的不到 25 個基點，增長空間巨大；散戶情緒指標顯示 r/wallstreetbets 論壇對二季報的看多情緒高達 95。

歷史表現也顯示 Palantir 具備高波動的基因：過去五年回報 624.58%，自 2020 年直接上市以來累計回報 1860.95%。其 1.56 的貝塔係數 和單月 51% 的漲幅都說明，市場情緒可以迅速轉向對其有利。

然而風險同樣不容忽視：公司每季度股票薪酬支出高達 2.65 億美元，滾動市盈率已達 159 倍，且存在內部人減持。文章認為，達到 300 美元需要公司持續超預期、維持美國商業三位數增長，並在營收擴大的同時保持高估值倍數，這是一個“有現實支撐的延伸目標”。

值得注意的是，文章作者 Vandita Jadeja 在結尾推薦了一份“識別下一個輝達”的免費指南，並提及一位曾在 2010 年準確預測輝達的分析師列出的十大 AI 股票中並未包含 Palantir，這為看多敘事增添了一絲反諷。整體而言，市場對 Palantir 的估值爭議仍在繼續，其能否在 2027 年觸及 300 美元，取決於 AI 主權需求的兌現速度與公司執行力的持續性。