Palantir（NASDAQ: PLTR）在发布超预期的二季度财报后，股价单月飙升 51.46%，截至 8 月 31 日收于 186.29 美元。然而，华尔街对其 12 个月共识目标价仅为 191.68 美元，仅比现价高出约 3%，凸显出市场对这家 AI 软件公司估值与增长可持续性的分歧。
据 24/7 Wall St. 分析，Palantir 将 2026 年全年营收指引上调至 81.5 亿至 81.58 亿美元，较此前指引提高 11 个百分点，为公司史上最大幅度上调。其中，美国商业收入预计全年增长至少 134%。公司 CEO 亚历克斯·卡普（Alex Karp）表示，AI 主权需求已被释放，并计划在未来 18 个月内推动业务以不低于美国商业部门当前的速度增长。
尽管业绩强劲，华尔街的评级仍显谨慎：目前共有 20 个买入评级、10 个持有评级和 2 个卖出评级。分析师的谨慎主要源于估值担忧——Palantir 当前远期市盈率约为 115 倍，市销率高达 73 倍。
文章为 Palantir 到 2027 年达到 300 美元 的目标价算了一笔账：若公司能维持管理层设定的增长节奏，2027 年营收有望超过 140 亿美元，届时 300 美元对应的市销率约为 50 倍，虽仍属高位，但考虑到当前估值基数，并非不可想象。
支撑这一目标的积极因素包括：Palantir 已连续 9 个季度 每股收益超预期，二季度超预期幅度达 46.43%；其 Rule of 40 得分高达 155，与英伟达（NVDA）、美光（MU）和 SK 海力士同处第一梯队；美国商业总合同价值（TCV）达 21.32 亿美元，同比增长 153%，净美元留存率 157%；国防业务收入仅占美国国防部预算的不到 25 个基点，增长空间巨大；散户情绪指标显示 r/wallstreetbets 论坛对二季报的看多情绪高达 95。
历史表现也显示 Palantir 具备高波动的基因：过去五年回报 624.58%，自 2020 年直接上市以来累计回报 1860.95%。其 1.56 的贝塔系数 和单月 51% 的涨幅都说明，市场情绪可以迅速转向对其有利。
然而风险同样不容忽视：公司每季度股票薪酬支出高达 2.65 亿美元，滚动市盈率已达 159 倍，且存在内部人减持。文章认为，达到 300 美元需要公司持续超预期、维持美国商业三位数增长，并在营收扩大的同时保持高估值倍数，这是一个“有现实支撑的延伸目标”。
值得注意的是，文章作者 Vandita Jadeja 在结尾推荐了一份“识别下一个英伟达”的免费指南，并提及一位曾在 2010 年准确预测英伟达的分析师列出的十大 AI 股票中并未包含 Palantir，这为看多叙事增添了一丝反讽。整体而言，市场对 Palantir 的估值争议仍在继续，其能否在 2027 年触及 300 美元，取决于 AI 主权需求的兑现速度与公司执行力的持续性。