華為投資控股有限公司8月31日釋出2026年半年度報告。財報顯示，上半年華為實現營業收入4678.19億元，同比增長9.54%；歸屬於母公司所有者的淨利潤為234.28億元，同比下降36.8%。營收保持增長，但利潤增速與收入增速出現明顯分化，主要受成本端增速高於收入端影響。
報告期內，公司營業成本為2521.18億元，同比增長12.39%，高於營收增速。受此影響，營業利潤為327.71億元，同比下降26.82%；利潤總額328.49億元，同比下降26.65%；淨利潤238.09億元，同比下降35.99%。盈利能力方面，營業利潤率約為7.01%，低於上年同期的10.49%。
研發投入是上半年費用端增長最快的專案。研發費用為1213.82億元，同比增長25.20%，佔營業收入的25.95%，較上年同期提高3.25個百分點。從絕對金額看，較去年同期增加約244億元。管理費用為301.20億元，同比增長24.45%；銷售費用399.08億元，同比增長1.35%。研發仍是期間費用中規模最大的專案，研發投入增速明顯高於營收增速，反映出公司持續加大技術研發和創新投入，在外部環境不確定背景下，高強度研發成為華為推進核心技術能力建設的重要支撐。
現金流方面，上半年經營活動產生的現金流量淨額為-398.85億元，上年同期為淨流入311.83億元。其中，銷售商品、提供勞務收到的現金為5264.88億元，同比增長8.08%；購買商品、接受勞務支付的現金為4252.26億元，同比增長35.3%，顯示公司在採購、供應鏈及業務運營方面的資金投入增加。
資產端，存貨規模較上年末明顯提升。截至2026年6月30日，存貨賬面價值為2774.94億元，較2025年末的1950.43億元增長42.3%。應收賬款為1022.43億元，較年初的1047.14億元有所下降；合同資產為579.91億元，較年初的562.04億元增加。投資活動現金流量淨額為482.72億元，高於上年同期的217.06億元；融資活動現金流量淨額為-9.69億元，上年同期為-506.73億元。
截至6月末，華為投資控股合併口徑總資產為1.3746萬億元，較2025年末的1.3353萬億元增長2.95%。負債總額為8016.00億元，較年初的7349.78億元增長9.06%；所有者權益為5730.33億元，較年初的6003.11億元下降4.54%。資產負債率由2025年末的約55.04%升至6月末的58.31%。主要負債專案中，短期借款為559.86億元，長期借款為2010.33億元，應付賬款為1209.35億元。
期末現金及現金等價物餘額為1548.57億元，較上年同期的1506.30億元增加2.81%。整體來看，2026年上半年華為營業收入保持增長，但成本及部分費用增速高於收入增速；研發投入繼續增加，研發費用率進一步提高。經營現金流由正轉負，投資活動現金淨流入增加，總資產保持增長，負債規模較年初有所增加。這些資料反映出華為在加大研發和供應鏈投入的同時，也面臨利潤承壓和現金流波動的挑戰。