OpenAI 於 8 月 27 日披露，其首款自研推理晶片 Jalapeño 已完成設計並流片，整個過程僅耗時九個月，能效據稱最高可達對比系統的 1.9 倍。這一進展背後，博通（Broadcom）扮演了關鍵角色，負責晶片的物理實現和網路方案，而 Celestica 負責板卡、機架和系統整合，台積電則承擔製造。OpenAI 表示，其自研模型幫助加速了從設計到流片的流程，遠快於行業常規週期。

在 OpenAI 公佈的 InferenceX 測試結果中，Jalapeño 在三個大型開放模型上，每瓦特工作量比對比系統高出 1.5 至 1.9 倍，端到端延遲降低 1.7 至 3.6 倍。對比物件包括輝達的 GB200 和 GB300 系統。不過，這些成績需要謹慎看待：Jalapeño 是推理晶片，並非訓練加速器，未與輝達的 Vera Rubin 進行對比；部分測試側重於單 token 預測，而輝達系統支援多 token 技術。此外，Jalapeño 的初期部署預計在年底前完成，量產經濟性尚未得到驗證。OpenAI 標稱其功耗為 700 瓦，但實測持續功耗保持在 550 瓦或以下。

對於博通而言，Jalapeño 可能只是更大布局的一部分。博通與 OpenAI 計劃到 2029 年部署 10 吉瓦的 OpenAI 設計加速器。博通上一季度 AI 半導體收入同比增長 143%，達到 108 億美元。不過，投資者也需關注客戶集中度、專案融資成本以及高頻寬記憶體（HBM）帶來的利潤率壓力。

對輝達來說，OpenAI 仍表示需要大量輝達硬體，Jalapeño 並不會取代 CUDA 訓練生態系統。但長期看，每一款高效定製推理晶片都可能將更多重複性工作負載從高階 GPU 轉移走，這對輝達構成戰略層面的挑戰。

從資金動向看，對沖基金對兩家公司均保持較高持倉。輝達的對沖基金持有數量從 Q2 的 277 家增至 286 家，增幅 3.2%；博通在 Q2 有 171 家對沖基金持有，較 Q1 的 174 家略有下降。截至 8 月 14 日，博通空頭頭寸佔流通股 1.20%，輝達為 1.23%，空頭壓力均不大。

Jalapeño 尚不足以稱為“輝達殺手”，但它證明了博通能幫助輝達最大的客戶變身晶片公司，即使輝達失去部分訂單，博通也能從中獲益。