凱西·伍德（Cathie Wood）旗下的ARK投資管理公司上週五（8月21日）進行了一組方向相反、規模幾乎相同的交易：買入205,031股SpaceX（SPCX）股票，價值約2750萬美元，分散在四隻基金中；同日賣出156,110股Palantir Technologies（PLTR）股票，價值約2720萬美元。這是ARK上週披露的最大單筆買入，也是其五天內第三次減持這家AI軟體公司。

ARK每日交易披露顯示，SpaceX的買入通過四隻基金完成，其中旗艦基金ARK Innovation ETF獲得的份額最大。截至上週五，ARK Innovation持有約280萬股SpaceX，市值約3.85億美元，為基金第三大持倉，約佔資產5.8%；在ARK的自主技術基金中，該股位列第二，佔比超過7%。

值得注意的是，SpaceX於今年6月以每股135美元完成了史上最大規模的IPO，股價一度漲至225.64美元，但目前已回落至約137美元，較最高點下跌約39%，基本回到發行價附近。與此同時，公司業務仍在增長：第二季度營收同比增長92%至78.1億美元，並簽署了141億美元的雲端計算合同。伍德在接近發行價的位置買入，相當於以IPO買家支付的價格，獲得了數月增長後的同一家公司。

Palantir的賣出則延續了數週以來的減持模式。ARK在該周早些時候已兩次賣出Palantir，自該公司8月釋出二季度財報、股價單日大漲29%以來，ARK一直在逢高減持。不過，這屬於減倉而非清倉：ARK Innovation、自主技術基金和下一代網際網路基金合計仍持有Palantir約3.5億美元，其中ARK Innovation單獨持有約2.09億美元。

Palantir股價目前約177美元，較8月財報釋出前上漲約40%。其第二季度業績強勁：營收同比增長93%至19.4億美元，淨利潤達10.6億美元（利潤率55%），管理層將全年營收指引上調至約81.5億美元，隱含同比增長82%。但市場已為這種增長付出高昂代價：Palantir市值約4250億美元，市盈率約154倍，屬於市場上估值最貴的大型公司之一。

分析人士指出，這兩筆交易並非表明伍德對AI主題失去信心——兩家公司都處於AI核心領域；她也沒有放棄Palantir的業務，基金仍大量持有。這更像是一個相對定價的判斷：SpaceX過去一年營收接近翻倍，股價卻回到IPO定價附近；Palantir增長同樣迅猛，但市場已按超過150倍市盈率提前支付了增長。

不過，SpaceX的“便宜”也有代價：其市值約1.9萬億美元，按年化第二季度營收計算，市銷率約60倍，且公司仍在虧損。因此，這筆買入更多是相對價值的體現，而非絕對低估。兩隻股票都仍被定價為未來數年持續增長，而增長尚未兌現。