AI 實驗室 Anthropic 可能以史上最高估值登陸公開市場。據 The Motley Fool 報道，該公司已於 6 月初向美國證券交易委員會（SEC）秘密遞交 IPO 招股書，並可能在年底前完成上市。部分投資者認為，其上市估值有望達到 2 萬億美元，超越 SpaceX 在 6 月創下的 1.77 萬億美元 IPO 估值紀錄。
Anthropic 在 5 月的最近一輪融資中估值已達 9650 億美元。若上市時估值升至 2 萬億美元，將使其成為有史以來上市時估值最高的公司。這一預期主要基於其驚人的收入增長速度。Anthropic 在 7 月已達到 650 億美元的年化收入執行率，這一水平足以使其躋身《財富》100 強，而一年前該公司甚至還未進入《財富》500 強。
Anthropic 的收入增長堪稱軟體行業歷史之最。今年年初，其年化收入執行率為 90 億美元，而去年 8 月為 50 億美元，2025 年初僅為 10 億美元。投資者預計，到今年年底，其年化收入執行率將攀升至 1000 億至 1200 億美元。據報，該公司自身預測 2028 年全年收入將達到 1900 億至 2000 億美元。考慮到 Anthropic 成立僅五年半，這一增速尤為驚人。
作為對比，SpaceX 最近一個季度報告收入為 78 億美元，年化執行率約 312 億美元，不到 Anthropic 的一半。不過，SpaceX 直到季度末才開始引入雲端計算客戶，管理層預計到年底其年化執行率將達到 1000 億美元，與投資者對 Anthropic 的預期相當。
SpaceX 的 AI 業務在最近一個季度報告調整後營業虧損 7.41 億美元，較第一季度的 20.9 億美元虧損有所收窄，但鑑於計算支出的大幅增加，短期內可能仍將保持虧損。相比之下，據報 Anthropic 已實現正向營業利潤，第二季度調整後營業利潤預計為 5.59 億美元。
在競爭護城河方面，SpaceX 的收入增長源於其在算力嚴重短缺時期供應計算能力的能力，其最大客戶包括 Anthropic 和 Google。而 Anthropic 的 AI 模型持續位居前沿模型榜首，並利用模型能力打造了 Claude Code 和 Claude Cowork 等優秀工具。儘管其他 AI 實驗室紛紛效仿，Anthropic 仍持續展現出領先能力，其旗艦模型的收費據報是 OpenAI 的 2.5 倍。
The Motley Fool 分析師認為，鑑於 Anthropic 在收入規模、競爭優勢和營業利潤率方面的表現，其估值應高於 SpaceX。截至報道時，SpaceX 市值約為 1.85 萬億美元，因此投資者認為 Anthropic 至少值 2 萬億美元並不令人意外。
不過，Anthropic 仍有許多問題有待解答，包括其公開招股書將披露的詳細資訊。此外，SpaceX 創始人埃隆·馬斯克（Elon Musk）對自家公司也有激進預測，他預計 SpaceX 到 2030 年收入將達 1 萬億美元，並認為到 2027 年底上線的 10 吉瓦算力容量將在 2028 年帶來 3000 億至 5000 億美元收入。但分析師提醒，馬斯克有過度承諾的習慣，投資者應謹慎看待這些預測。