博通（NASDAQ: AVGO）股價在經歷週三的劇烈下跌後，於週四企穩反彈。此前谷歌（NASDAQ: GOOG）宣佈與Marvell（NASDAQ: MRVL）達成合作，涉及約1200億美元的採購權證，引發市場對博通在谷歌定製晶片（TPU）供應鏈中地位的重新評估。博通股價週四上漲約0.4%，收於363.93美元，部分收復了週三4.6%的跌幅。

市場情緒的分化源於對谷歌此舉的解讀。一方面，Marvell獲得的權證與谷歌截至2033財年的合格採購掛鉤，但這屬於歸屬門檻，並非保證訂單。另一方面，博通與谷歌的現有協議覆蓋至2031年，涵蓋未來的晶片和機架系統。這意味著谷歌是在建設“第二條車道”，而博通仍在其“高速公路”上佔據重要位置。

博通在AI半導體領域的強勁表現支撐了市場信心。其2026財年第二季度AI半導體收入同比增長143%，達到108億美元，幾乎佔公司總銷售額的一半。這一資料表明，儘管面臨新的競爭，博通在AI晶片市場的核心地位依然穩固。

從估值角度看，博通當前股價較其GF價值估算（342.90美元）高出6.13%，顯示市場已計入大量AI樂觀情緒。分析人士認為，Marvell的加入可能削弱博通的獨家地位，並增強谷歌的議價能力，但並未撼動博通深度嵌入的工程優勢。

AI晶片市場的快速擴張使得這場競爭並非簡單的零和遊戲。隨著谷歌等科技巨頭持續加大AI基礎設施投入，定製晶片需求整體上升，博通與Marvell可能共同受益於市場蛋糕的做大。投資者正逐步區分“新增合作伙伴”與“失去現有帝國”這兩個截然不同的敘事。