財經網站 24/7 Wall St. 於 8 月 20 日釋出預測，給予 Marvell Technology（納斯達克程式碼：MRVL）買入評級，並將其目標價設定為 288.12 美元，較近期收盤價 237.27 美元 有 21.43% 的上行空間。該機構認為，Marvell 資料中心業務創紀錄、管理層上調多年期營收指引，是其新的 AI 催化劑。
24/7 Wall St. 的分析指出，Marvell 股價今年迄今已上漲 179.61%，過去一週上漲 9.3%，過去一個月上漲 21.71%，目前股價仍遠低於其 52 周高點 329.80 美元。該機構認為，儘管股價已大幅上漲，但基於其增長前景，仍有進一步上行空間。
文章稱，Marvell 在 5 月 27 日釋出的 2027 財年第一季度財報顯示，營收為 24.2 億美元，同比增長 27.57%，非 GAAP 每股收益為 0.80 美元，資料中心營收創紀錄達到 18.3 億美元，佔總營收的 76%。管理層預計第二季度營收為 27 億美元，同比增長約 35%，並將 2027 財年營收指引上調至接近 115 億美元，2028 財年營收指引上調至約 165 億美元，較此前指引高出約 15 億美元。CEO Matt Murphy 稱這是“公司重大增長週期的開始”。
看多邏輯主要基於增長加速。管理層預計第三、四季度營收將至少環比增長 10%，到第四季度營收同比增長約 50%，2027 財年互聯業務同比增長超過 70%。定製 XPU 營收預計在 2028 財年同比增長超過一倍，長期目標是在 2029 財年實現超過 100 億美元 的營收。此外，Celestial AI 的光子結構被一家一級超大規模雲廠商選中用於擴充套件 XPU 網路，Marvell 現已向美國所有五大超大規模雲廠商出貨 DCI 產品。24/7 Wall St. 的牛市情景目標價為 354.10 美元，對應 49.24% 的回報。
然而，文章也指出了風險。Marvell 的滾動市盈率為 74 倍，前瞻市盈率為 58 倍，執行失誤的空間有限。資料中心業務佔營收的 76%，使其高度依賴少數幾家超大規模雲廠商，這些廠商中的任何一家都可能進行垂直整合。此外，股票薪酬從一年前的 1.421 億美元上升至 2.076 億美元，Reddit 的 wallstreetbets 情緒近期非常悲觀。GAAP 盈利同比下降 80.4%，主要源於或有對價的非現金公允價值調整。自由現金流為 4.831 億美元，同比增長 126.81%，顯示出潛在的運營實力。24/7 Wall St. 的熊市目標價為 218.24 美元。
文章將 Marvell 與博通（AVGO）和 AMD 進行了比較。博通是 Marvell 最直接的競爭對手，為超大規模雲廠商構建定製 XPU，並在 AI 網路晶片領域佔據主導地位。AMD 則是增長與價值之間的對比，作為商業 GPU 供應商，同樣受益於超大規模雲廠商的資本支出浪潮。Marvell 的前瞻市盈率處於頂級 AI 晶片公司的區間內，其 2027 財年約 40% 的營收增長指引在同行中名列前茅。
24/7 Wall St. 認為，其 288.12 美元的目標價、買入評級和 90% 的置信度反映了公司正在進入一個多年期的 AI 增長週期。管理層多次上調 2028 財年指引是決定性因素。只要超大規模雲廠商的資本支出在 2028 財年保持強勁，看漲論點就成立。投資者應關注 Marvell 的 XPU 客戶是否開始比預期更快地自研晶片。