微軟股價在公佈2026財年第四季度財報後一週內大漲18%，一舉扭轉了2026年以來的頹勢，年內轉為上漲。對於一家市值超過3萬億美元的公司而言，如此漲幅相當罕見。此前，微軟股價在2026年大部分時間持續走低，投資者對其鉅額AI投入能否帶來足夠回報心存疑慮。財報顯示，微軟第四季度營收同比增長18%至900億美元，淨利潤同比增長31%。其中，Azure雲業務表現尤為亮眼，收入同比增長43%，年收入首次突破1000億美元大關。

微軟CEO薩提亞·納德拉在財報電話會上表示，Microsoft 365 Copilot的付費席位已超過3000萬，顯示出企業客戶對微軟AI產品的接受度正在提升。他還強調，儘管公司持續投資資料中心等基礎設施，但AI需求仍超過供給。這一表態緩解了市場對AI投資回報的擔憂。

值得注意的是，微軟正試圖將自己定位為更具成本效益的AI提供商，加大自研晶片和前沿模型的投入。在行業對前沿模型規模化部署成本日益擔憂的背景下，這一策略似乎正在贏得客戶認可。

從估值角度看，財報釋出前微軟股價約為19倍前瞻市盈率，對於全球最知名的科技公司之一而言並不算高。財報釋出後，股價上漲使其前瞻市盈率升至約25倍。分析師預計，微軟未來三至五年盈利年均增速為15%至16%，而最近一個季度淨利潤31%的增速為這一預期提供了支撐。

市場分析認為，只要微軟在AI領域保持競爭力——而Azure的強勁增長似乎為此提供了保障——其股價在當前水平仍有望在未來五年產生可觀回報。不過，也有觀點提醒，微軟的AI投入規模龐大，能否持續轉化為利潤增長仍需觀察。