AMD 與 Palantir 是 AI 交易中的兩大核心標的，但 24/7 Wall St. 的最新分析指出，兩者當前所處的風險曲線位置截然不同。在 514 美元價位，AMD 被認為處於建設性佈局；而在 174 美元價位，Palantir 則被視作已充分定價。該分析釋出於 8 月 17 日，作者為 Vandita Jadeja。
AMD 的多頭邏輯主要基於客戶承諾形成的積壓訂單。Anthropic 已同意在 Helios 機架中部署高達 2 吉瓦的 MI450 GPU，OpenAI 承諾 6 吉瓦，Meta 亦承諾 6 吉瓦，微軟則正在擴大 Azure 的 Helios 足跡。AMD 執行長蘇姿豐將資料中心 TAM 規模定在 2030 年約 1.4 萬億美元，並預計 2027 年資料中心收入將翻倍以上。AMD 第二季度營收達 115 億美元，資料中心業務同比增長 107%，第三季度指引約為 130 億美元。儘管前瞻市盈率 69 倍、PEG 1.1 並不便宜，但對於一家收入增速超 40% 且利潤率擴張的公司而言，尚不算極端。分析師平均目標價為 612.84 美元，較當前股價約有 19% 的上行空間，其中 41 個買入或強烈買入評級、10 個持有、0 個賣出。
然而，AMD 的空頭觀點同樣明確。該股年初至今已上漲 140.19%，一年漲幅達 184.27%，遠超標普 500 指數的高個位數漲幅。 trailing P/E 高達 132 倍，EV/EBITDA 為 78 倍，beta 為 2.49。任何 Helios 延期、中國出口衝擊或 HBM 供應緊張都可能在高倍數下引發劇烈回撥。此外，遊戲業務收入下降 31%，輝達仍佔據 GPU 市場約 85% 的份額。
綜合來看，24/7 Wall St. 認為 AMD 在 514 美元價位的風險回報偏向有利。其 2027 年佈局被認為是除輝達之外半導體行業中最清晰的：伺服器 CPU 增長超過 70%，資料中心 AI 增長“遠超過 100%”，形成兩個獨立的增長引擎。蘇姿豐向分析師表示，華爾街對 2027 年 Instinct 收入的 300 億美元預估“可能過低”。文章認為，除非 Helios 延期交付或中國監管收緊，否則共識預期有望在年底前上修，路徑阻力最小的方向是上行。
Palantir 的多頭邏輯則基於其超預期的業績。第二季度收入增長 92.8%，美國商業收入增長 149%，Rule of 40 得分達到 155%。全年 2026 年指引上調至 81.5 億美元，隱含 82% 的增長，調整後自由現金流指引為 45 億至 47 億美元。CEO 亞歷克斯·卡普稱該季度業績“超凡脫俗”。在此規模下增長仍在加速，實屬罕見。
但 Palantir 的估值成為其全部空頭論點。 trailing P/E 150 倍、前瞻 P/E 109 倍、市銷率 68 倍、EV/EBITDA 154 倍，幾乎沒有緩衝空間。該股一年下跌 3.86%，而標普 500 指數走高，表明估值壓縮已在發生。季度內基於股票的薪酬達 2.65 億美元，內部人士活動偏向賣出。
24/7 Wall St. 認為 Palantir 在 174 美元價位已充分定價。儘管業務執行水平幾乎無軟體公司能及，但股價已提前反映了兩年這樣的結果。華爾街目標價 191.68 美元，僅約 10% 的上行空間，且目標價並非保證。預測市場給予 PLTR 本週收於 174 美元附近 86% 的機率，表明該股正在尋找新催化劑。文章認為，若回落至 135 美元的 50 日均線，或出現另一個強勁業績拉高增長預期，將改善入場點。若美國商業業務降溫，則邏輯將破滅。在此之前，耐心等待具有最佳風險調整回報。