週五，AI晶片兩大巨頭博通和AMD股價走勢分化：博通下跌6%至390.69美元，AMD上漲4%至502.95美元。這一分化源於華爾街對AI基礎設施融資方式的重新評估，以及分析師對AMD加速器路線圖的樂觀預期。

美銀分析師Tom Curcuruto指出，博通的晶片融資工具可能在2029年中期達到3700億美元的高階債務規模，其中2027年新增發行約1500億美元。該工具通過租賃定製AI加速器為客戶提供算力，並非博通自身的債務。博通已同意為租賃付款提供擔保，初始交易的最大敞口為290億美元。儘管博通2026財年第二季度營收同比增長47.9%至221.9億美元，AI晶片收入增長143%，但市場仍對融資結構表示擔憂。

與此同時，Baird分析師Tristan Gerra將AMD目標價從625美元上調至1250美元，維持跑贏大盤評級，認為AMD AI GPU平台收入到2030年可達1470億美元，佔資料中心AI加速器市場的15%。美銀也上調了2030年伺服器CPU市場預測至2100億美元以上，並維持AMD為首選股。AMD股價在8月4日釋出財報後一度下跌9%，儘管營收增長50.1%至115.4億美元，資料中心收入翻倍至67.2億美元，但毛利率指引持平於56%令市場失望。

值得注意的是，AMD的看跌/看漲期權未平倉比率升至1.15，20日資金流量指標為-0.142，在10家主要晶片股中最弱，而輝達、博通、台積電和高通則顯示資金流入。期權市場對沖行為表明交易者正在保護收益而非追逐漲勢。

整體來看，半導體ETF僅下跌0.7%，英特爾下跌2%，顯示今日走勢更多是個股層面的重新定價，而非整個AI交易板塊的波動。輝達本週公佈了與高盛、黑石、阿波羅等合作、總額約5000億美元的AI計算融資計劃，但尚未簽署任何協議。博通的融資工具於6月啟動，由阿波羅和黑石牽頭提供350億美元融資，支援Anthropic超過1吉瓦的算力，平台規模到2028年可支援超過20吉瓦。

投資者可關注博通擔保敞口是否擴大、輝達融資計劃能否轉化為實際合同，以及AMD期權持倉變化。市場對供應商擔保的AI融資模式的接受度，將是影響AI基礎設施投資的關鍵因素。