資產管理機構Polen Capital在最新發布的2026年第二季度投資者信中透露，其旗下Polen Focus Growth策略在本季度增持了輝達（NASDAQ: NVDA），理由是估值已“有意義地壓縮”——並非業務惡化，而是盈利增速遠超股價漲幅。該基金認為，輝達仍是資料中心GPU的絕對主導供應商，並日益具備在資料中心CPU市場搶佔份額的能力，這構成另一個巨大的市場機遇。

Polen Focus Growth策略在二季度錄得6.33%的淨回報，顯著跑輸羅素1000成長指數同期16.74%的漲幅。基金在信中解釋，市場反彈仍高度集中於AI基礎設施和半導體股票，而組合的配置未能完全跟上這一窄幅行情。為此，基金在季度內進行了調倉，將倉位向受益於AI基礎設施、電力需求和航空航天結構性增長的公司傾斜。

信中提到，輝達股價在截至2026年8月13日收盤時約為224.09美元，市值約5.46萬億美元。過去52周，其股價交易區間為164.07至236.54美元，近一個月回報為11.09%。Polen Capital在信中表示，在一個“正確地聚焦於AI基礎設施投資規模”的市場中，輝達是最清晰的受益者之一，且其具備的競爭優勢、生態系統、資產負債表和盈利能力符合基金的投資標準，因此認為“以更合理的估值增持全球最具優勢的企業之一”是具吸引力的機會。

值得注意的是，Polen Capital在信中同時承認，市場動態的變化和“耐心的機會成本”上升，要求組合管理採取更靈活的方式。基金仍聚焦於具有持久增長前景的競爭優勢企業，同時有選擇地參與AI基礎設施、商業航空航天和電力基礎設施領域，這些領域存在供應約束和長期需求支撐。

據Insider Monkey的資料，輝達在其追蹤的2026年一季度末對沖基金持倉中位列第4位，共有275家對沖基金持有該股，較上一季度的264家有所增加。Polen Capital在信中也提及，儘管承認輝達作為投資標的的風險和潛力，但其信念在於“一些AI股票有望在更短時間內帶來更高回報”，並暗示投資者可關注其他被低估的AI標的。

從產業視角看，輝達在AI基礎設施中的核心地位依然穩固，但市場對其估值的分歧正在加大。一方面，機構投資者認可其盈利增長與長期需求；另一方面，窄幅市場行情和資金集中度也引發對估值可持續性的討論。Polen Capital的增持動作，反映了部分長期投資者在估值回撥後加碼AI龍頭的策略，但基金同時強調靈活應對市場變化，顯示機構對AI板塊的態度正趨於審慎與選擇性。