Marvell Technology（MRVL）與輝達（NVDA）的合作伙伴關係進一步深化，輝達已向 Marvell 投資 20 億美元，作為 2026 年 3 月宣佈的擴大合作的一部分。這一投資強化了 Marvell 在輝達 AI 基礎設施生態系統中的角色，並可能幫助其在網路和定製晶片領域與博通（AVGO）和 Astera Labs（ALAB）展開更有力的競爭。

雙方的合作始於 2025 年，最初旨在為超大規模資料中心客戶提供更大的靈活性，使其能夠開發定製 AI 計算基礎設施，同時利用輝達的機架級架構、網路和軟體生態系統。2026 年，合作範圍進一步擴大，Marvell 被納入輝達的 AI 工廠和 AI-RAN 生態系統，通過 NVLink Fusion 技術實現連線。根據新的安排，Marvell 將提供定製 XPU 和相容 NVLink Fusion 的 scale-up 網路，而輝達則提供包括 Vera CPU、ConnectX 網絡卡、BlueField DPU、NVLink 互連、Spectrum-X 交換機以及機架級 AI 計算在內的支援技術。

輝達的 20 億美元投資不僅是對 Marvell 技術能力的認可，也體現了其對該合作關係的戰略承諾。這一投資伴隨著 NVLink Fusion 合作的擴充套件，進一步鞏固了 Marvell 在輝達 AI 基礎設施生態中的關鍵地位。對於尋求定製 AI 基礎設施的客戶而言，Marvell 結合了定製矽片、高速模擬、光 DSP、矽光子學和連線技術，與輝達的 CPU、GPU、NVLink 和機架級架構相結合，有望在不放棄與輝達平台相容性的前提下，構建高度專業化的 AI 系統。

在競爭格局方面，Marvell 在網路領域的主要對手包括 Astera Labs 和博通。Astera Labs 正受益於超大規模資料中心對 PCIe 6 訊號調節和 AI 結構交換的需求增長，而博通則憑藉定製 XPU 和 AI 網路方面的進展獲得增長，其 VMware 業務也繼續支撐基礎設施軟體的增長。值得注意的是，博通並未與單一大型合作伙伴繫結，而是通過其 VMware Cloud Foundation 9.1 平台與 AMD、英特爾和輝達的 AI 基礎設施整合，並整合了 CrowdStrike 的安全方案和 Arista Networks 的網路互操作性。

與博通的廣泛整合策略和 Astera Labs 的連線性專注不同，Marvell 可以利用輝達的生態系統，幫助超大規模資料中心構建定製 AI 基礎設施，同時保持與輝達機架級架構的相容性。輝達的 20 億美元投資進一步強化了這一關係，可能提升 Marvell 獲取 AI 基礎設施機會的能力，使其在與博通和 Astera Labs 的競爭中佔據更有利的位置。

從市場表現看，Marvell 股價今年迄今已上漲 145.5%，而 Zacks 電子-半導體行業的漲幅為 30%。估值方面，Marvell 的遠期市銷率為 12.83 倍，高於行業平均的 5.23 倍。Zacks 一致預期顯示，Marvell 2027 和 2028 財年的盈利預計將分別同比增長 42.3% 和 53%，且過去 60 天預期未變。Marvell 目前持有 Zacks 排名 #2（買入）評級。