Bloom Energy 成為 2026 年 AI 現場供電概念中最受關注的股票之一，年內漲幅達 120%，過去一年累計上漲 494.55%。在經歷約 19% 的回撥後，財經媒體 24/7 Wall St. 於 8 月 6 日釋出報告，維持買入評級，給出 242.95 美元的目標價，較 8 月 3 日收盤價 218.32 美元隱含約 11.28% 的上行空間，模型置信度為 90%。

支撐這一判斷的是公司 7 月 28 日釋出的 Q2 財報。營收達到 10.65 億美元，同比增長 165.5%，超出市場預期 28.82%；非 GAAP 每股收益 0.78 美元，幾乎是分析師預估 0.41 美元的兩倍。這已是連續第四個季度盈利超預期。產品收入更是同比大增 215% 至 9.354 億美元，管理層將全年營收指引上調至 39 億至 42 億美元。

CEO KR Sridhar 在財報電話會上透露，所有美國主要超大規模雲服務商以及十多家 neocloud、AI 實驗室和託管資料中心運營商都已驗證並批准其電源解決方案用於 AI 工廠。公司與 Brookfield 達成的 50 億美元 AI 基礎設施合作，以及贏得 Oracle 客戶，被視為關鍵里程碑，為總計 200 億美元的訂單積壓提供了多年收入可見性。

不過，看空觀點同樣明確。Bloom Energy 目前滾動市盈率高達 271 倍，前瞻市盈率接近 79 倍，估值壓力顯著。7 月 8 日一份做空報告質疑其鈧元素採購問題，已引發多起集體訴訟，首席原告截止日期為 2026 年 9 月 28 日。在悲觀情景下，24/7 Wall St. 認為股價可能跌至 179.74 美元，較現價下跌 17.67%。此外，按報告口徑，公司每股收益同比下滑 98.8%，但多頭認為這主要反映一次性專案和大量再投資，非 GAAP 每股收益指引 2.55 至 2.85 美元更能反映真實盈利能力。

與同行相比，Bloom Energy 的增長優勢明顯。直接競爭對手 GE Vernova 的渦輪機同樣瞄準超大規模資料中心現場供電市場，其前瞻市盈率僅 35 倍，市值 2637 億美元，分析師目標價 1231 美元，但營收增速僅為 21.9%，遠低於 Bloom 的 165.5%。燃料電池同行 Plug Power 則仍處於虧損狀態，滾動每股收益為 -1.39 美元，營業利潤率 -63.6%，市值僅 28.7 億美元，凸顯 Bloom 在盈利能力和規模上的領先。

24/7 Wall St. 還給出了 2026 至 2030 年的目標價預測：2026 年 242.95 美元，2027 年 242.16 美元，2028 年 269.41 美元，2029 年 290.43 美元，2030 年 312.92 美元。這些預測基於公司能將 200 億美元訂單積壓轉化為收入，並假設當前利潤率得以維持。報告同時指出，AI 資本開支週期、IRA 稅收抵免政策變化或訴訟結果都可能帶來顯著上行或下行風險。

總體而言，Bloom Energy 的走勢仍高度依賴 AI 資料中心電力需求的持續增長。多頭認為，若供應鏈訴訟得到控制，且 Q3 再次上調指引，股價仍有上行空間；空頭則擔憂高估值和潛在的法律風險。市場將密切關注 9 月 28 日的訴訟截止日期以及後續季度業績。