亞馬遜股價週一盤中一度再漲逾5%，市值首次突破3萬億美元，成為史上第五家躋身這一量級的公司，此前僅有輝達、Alphabet、微軟和蘋果達到這一里程碑。此番漲勢延續了上週財報公佈後的強勁反彈——AWS（亞馬遜雲服務）收入加速增長，觸發市場做多熱情全面迴歸。上週五單日漲幅超過15%，創逾14年來最大單日漲幅，市值單日淨增近4000億美元。伴隨本週進一步上漲，亞馬遜在“七巨頭”中的年內表現躍居首位，今年累計漲幅約10%，而其他大型科技股整體僅錄得約2.1%的漲幅。

在過去數月，亞馬遜股價承壓明顯。投資者對押注人工智慧的大型科技公司鉅額資本開支能否帶來實質回報疑慮漸深，亞馬遜股價自5月6日創下歷史高點後一路下挫，至上月觸及階段低點時累計跌幅接近18%。二季度財報的公佈打散了這股悲觀情緒。財報顯示，AWS季度收入同比增速創下2021年以來最快水平，直接回應了市場對雲端計算業務能否消化大規模AI投入的核心疑問，也推動股價隨後大幅跳漲，單日增加的市值規模在歷史上實屬罕見。

從市值成長軌跡來看，亞馬遜此番擴張的速度遠超歷史。公司2018年末首次觸及1萬億美元市值，此後用了逾六年時間於2024年6月突破2萬億美元。而從2萬億到3萬億，僅歷時約兩年多，里程碑之間的跨越明顯提速，折射出雲端計算與AI浪潮對公司估值的強力重估。

儘管股價大幅反彈，亞馬遜當前估值仍處於歷史偏低水平。以未來12個月預期市盈率約25倍計算，較過去十年均值低約44%，距今年3月底觸及的17年估值低點雖已明顯修復，但仍與歷史均值相去甚遠。據彭博彙編的資料，華爾街分析師對亞馬遜前景保持高度樂觀，主流目標價較當前股價仍隱含約14%的上漲空間，顯示機構普遍認為此輪漲勢並未透支估值。