7月29日，美股遭遇伊朗戰火重燃、美聯儲鷹派按兵不動與AI信仰遭質疑的三重衝擊，三大指數全線下挫。道指重挫2.19%，創15個月最大單日點數跌幅，報51594.14點；標普500跌1.52%報7316.16點；納指跌1.74%報24442.94點，錄得六連跌。恐慌指數VIX收漲13.29%報20.63。
費城半導體指數大跌超5%，成分股中AMD跌5.51%、英特爾跌超5%、輝達跌3.55%。軟體板塊則連續第四日走強，日內軟體ETF微漲0.64%。盤後財報季分化加劇：微軟第四財季總營收同比增18%，Azure和其他雲服務收入同比增43%，全財年收入首次突破千億美元；支援雲和AI需求的總資本支出同比增70%，但較預期低3.5%；新的年度支出指引為1750億美元，較前指引低近8%，股價盤後一度大漲9%。Meta二季度營收608億美元增長28%，略高於預期，但三季度指引中值625億美元低於市場預期的632億美元，同時將全年資本開支指引區間收窄並上調下限至1300億至1450億美元，自由現金流跌至近四年低點7.84億美元，盤後股價一度跌10%。高通第三財季營收同比降4%至99.5億美元，淨利潤跌25%至20億美元，核心壓力來自記憶體芯片價格同比暴漲約300%，手機晶片營收銳減20%至51億美元，第四財季業績指引低於預期，盤後股價跌約5%。
中概股指數逆市收漲1.73%，連續兩個交易日收於50日均線上方，最近三個交易日累計反彈5.41%。亞洲時段，創業板探底回升漲超1%，大消費集體爆發，長鑫大漲12%市值超3.5萬億，恆科指一度漲超3%，小米大漲9%。
宏觀層面，美聯儲三票委主張加息，30年期美債收益率漲11個基點突破5.2%，創2007年6月以來最高。美元指數下跌0.62%，歐元兌美元漲超0.6%。美元走弱推動現貨黃金反彈0.87%，日內一度站上4100美元。地緣政治方面，特朗普一再警告“狠狠打擊”伊朗，尋求對伊加徵關稅，布倫特原油一度暴漲8%，重返90美元。美國升級對伊朗制裁，首次瞄準霍爾木茲“收費網”，油輪、航運和保險公司被拉黑。美沙聯手空襲伊拉克，中東戰線再擴大。
市場關注到，AI股票急速拋售引發華爾街連鎖反應——高盛、摩根大通向多家對沖基金密集發出追保通知。部分策略週二跌幅創下新冠疫情以來最差紀錄，市場去槓桿壓力驟然上升。當前持倉集中度已超網際網路泡沫峰值。韓國方面，AI概念股經歷劇烈逆轉，KOSPI周線RSI跌至歷史最低，高槓杆ETF放大波動，韓國監管層緊急致歉並考慮限制散戶購買槓桿ETF、提高交易成本。