Alphabet（谷歌母公司）在釋出第二季度財報後，宣佈將 2026 年全年資料中心資本支出指引上調 100 億美元，從先前 1850 億至 1950 億美元區間提升至 1950 億至 2050 億美元。這是 Alphabet 年內第二次上調該指引——此前在第一季度財報後已上調過一次相同幅度。
這一決定直接利好其兩大晶片供應商：輝達和博通。輝達提供通用 GPU，是谷歌雲等平台上的熱門算力選擇；博通則作為 Alphabet 定製 AI 晶片 TPU（張量處理單元） 的設計合作伙伴，這些晶片在谷歌資料中心中日益普及，並已開始向外部客戶銷售。每次 Alphabet 上調資本支出指引，這兩家晶片巨頭的股東都有理由感到興奮，因為這通常意味著訂單和收入增加。
不過，Alphabet 自身股價在訊息公佈後出現下跌。市場擔憂其資本支出已超出運營現金流覆蓋範圍：過去 12 個月 Alphabet 運營現金流為 1860 億美元，即便全部投入資料中心建設，仍不足以覆蓋今年 1950 億至 2050 億美元的投資計劃。此外，公司還有股票回購和股息義務，因此已通過融資來填補缺口。
儘管華爾街對 Alphabet 大幅增加 AI 基礎設施投入存在分歧，但谷歌雲業務的高速增長提供了支撐——該業務營收增速達 82%，表明 Alphabet 有能力將新增算力迅速轉化為盈利來源。分析人士認為，這一長期投入策略有助於 Alphabet 在 AI 競爭中保持領先地位，但短期內對利潤率和股價構成壓力。