企業軟體公司 ServiceNow 和 Salesforce 週五盤中股價大幅上漲，前者漲 6% 至 97.36 美元，後者漲 4% 至 162.56 美元，主要受政府 AI 合同訊息提振。這波反彈發生在兩隻股票年內均下跌約 40% 的背景下，市場將其視為超賣後的反彈，背後有具體的公司催化劑支撐。
ServiceNow 週三盤後公佈了 2026 財年第二季度業績。訂閱收入同比增長 24.5% 至 38.8 億美元，當前剩餘履約義務（cRPO）增長 21% 至 132 億美元。AI 年合同價值提前突破 10 億美元，AI 代理生產客戶數量在九個月內增長了九倍。公司管理層將全年訂閱收入指引上調至至少 157.55 億美元。多家華爾街機構上調了 ServiceNow 的目標價：伯恩斯坦給出 248 美元、Evercore ISI 給出 160 美元、摩根大通給出 150 美元、Cantor 給出 141 美元、傑富瑞給出 140 美元。美銀維持 130 美元的買入評級。不過，瑞銀將目標價下調至 110 美元並給予中性評級，認為需求仍然參差不齊。第二季度業績也受益於部分聯邦政府本地部署收入從第三季度提前確認，而第三季度訂閱收入指引 39.75 億至 39.8 億美元低於市場預期的 40 億美元。此外，毛利率從 81% 下滑至 77.9%。
Salesforce 贏得了美國退伍軍人事務部一份為期三年、價值 16 億美元的 Agentic Enterprise License Agreement，將部署 Missionforce、Agentforce Public Sector 和 Agentforce Health 等產品，目標是將退伍軍人預約就診時間從 28 天縮短至幾分鐘。該合同建立在 Salesforce 第一財季的勢頭之上：Agentforce 年化經常性收入達到 12 億美元，同比增長 205%；Agentforce 與 Data 360 合計年化經常性收入達 34 億美元；公共部門行業雲年化經常性收入突破 20 億美元，同比增長 23%。
這波政府 AI 支出浪潮正在提振整個企業軟體板塊。iShares Expanded Tech-Software Sector ETF（IGV）將 ServiceNow 和 Salesforce 作為前兩大重倉股。甲骨文最近也獲得了一份高達 69.9 億美元的五角大樓軟體合同，進一步強化了政府 AI 支出主題。聯邦預算正直接流入企業軟體訂單，投資者似乎願意再次為這一主題買單。
市場將關注週五收盤時漲幅能否維持，以及後續是否有更多研報跟進上調目標價。軟體板塊的成交量和廣度將表明這是可持續的輪動還是一次性的軋空。Salesforce 的 2027 財年第二季度財報預計在 8 月下旬公佈，而 ServiceNow 第三季度面臨業績前移的懸疑，管理層需要給出解釋。對於年內已大幅下跌的持有者而言，今日的反彈帶來喘息，但兩隻股票年內仍處於深度虧損狀態。