日本《日經亞洲評論》7月21日釋出報道稱，五家美國科技巨頭因不透明的人工智慧融資，隱性債務規模已飆升至1.65萬億美元。這一數字在4年內增長了8倍，遠超這些公司表內約1.35萬億美元的負債規模。

報道涉及的五大公司包括谷歌母公司Alphabet、微軟、亞馬遜、Meta（原Facebook）以及甲骨文。這些企業近年來在AI基礎設施、資料中心和模型研發上投入鉅額資金，部分融資通過表外工具或特殊目的實體進行，導致隱性債務快速積累。

隱性債務通常指未在資產負債表內直接列示、但可能構成未來償付義務的融資安排。在AI競賽中，科技巨頭大量採用租賃、專案融資、供應鏈金融等方式獲取算力和建設資源，這些操作雖能美化當期報表，卻將債務風險延後。1.65萬億美元的隱性債務規模，已超過這些公司合計的表內負債，引發市場對其財務健康度的關注。

分析人士指出，若AI投資回報不及預期，或利率環境持續高企，這些隱性債務可能轉化為實際償付壓力，進而影響公司未來的資本開支計劃和股東回報。對於AI產業鏈而言，下游客戶的融資風險也可能傳導至上游晶片、伺服器和資料中心供應商。

目前，五家公司均未對《日經亞洲評論》的報道作出正式回應。該報道基於對財報和其他公開資料的查閱，揭示了AI熱潮中容易被忽視的財務風險維度。