AI晶片股近期遭遇一輪明顯回撥，引發市場關注。過去四年讓投資者獲利豐厚的半導體股票，以及表現突出的半導體ETF，在近幾周出現集體降溫。VanEck半導體ETF（程式碼：SMH）、Corgi光刻與半導體光子學ETF（程式碼：EUV）以及iShares MSCI台灣ETF（程式碼：EWT）年初曾錄得可觀漲幅，但近期均有所回落。

市場分析認為，這輪迴調更多源於投資者情緒的短期謹慎，而非半導體公司基本面的惡化。從主要科技公司以及Anthropic、OpenAI等私營AI企業的財報電話會來看，它們普遍面臨算力瓶頸，唯一的解決路徑是持續建設更多資料中心。這意味著，只要AI資本支出保持增長態勢，半導體股票具備反彈的基礎。

VanEck半導體ETF（SMH） 是目前最主流的半導體ETF之一。它是一隻低成本的被動市值加權基金，跟蹤美國上市的25家最大半導體公司，也包括在美國上市的國際企業。其最大特點是簡單直接，持倉隨整個半導體板塊增長。不過，由於按市值加權，該ETF持倉集中度較高：輝達（NVDA）佔比達17.55%，台積電（TSM）佔9.3%。過去一個月，SMH下跌了13.2%，但過去六個月仍累計上漲44%。分析人士預計，若無重大黑天鵝事件，該ETF有望在今年回升至700美元以上。其費率為0.35%，即每1萬美元投資收取35美元。

Corgi光刻與半導體光子學ETF（EUV） 是一隻今年5月才推出的較新ETF。與追蹤最大半導體公司的傳統ETF不同，它專門聚焦半導體行業的“賣鏟人”——即光刻裝置、半導體光子學等關鍵環節，而非單純追逐大市值公司。該ETF持有41只股票，持倉以半導體制造端企業為主：台積電為第一大持倉，佔比9.61%；ASML（阿斯麥）為第二大持倉，佔比8.76%。ASML在複雜光刻機領域近乎壟斷，沒有這些裝置就無法制造先進晶片。EUV的費率同樣為0.35%。

iShares MSCI台灣ETF（EWT） 則為投資者提供了聚焦台灣半導體生態的渠道。台灣不僅有台積電，還有數十家半導體公司及其供應商網路。EWT過去一年上漲70%，過去一個月僅回撥10%，因此並非深度下跌。該ETF還提供2.94%的股息率。其費率為0.59%，即每1萬美元投資收取59美元。

總體來看，這三隻ETF從不同角度覆蓋了AI晶片產業鏈：SMH側重頭部設計公司，EUV聚焦製造與裝置環節，EWT則提供台灣半導體叢集的廣泛敞口。在AI算力需求持續擴張的背景下，這些ETF的後續表現值得關注。