美國總統唐納德·特朗普推動先進半導體在美國本土製造的政策，正給全球最大晶片代工商台積電帶來成本壓力，並侵蝕其利潤率。自特朗普2025年重返白宮以來，台積電已宣佈在美國投資總額達2000億美元，包括上週最新公佈的1000億美元先進晶片製造與封裝設施。這些投資是在特朗普威脅對非美國製造產品加徵關稅的背景下做出的。
儘管AI熱潮讓台積電受益巨大——公司市值在過去12個月翻了一倍以上——但海外擴張的代價開始顯現。台積電公佈的第二季度財報顯示，淨利潤同比飆升77.4%，再次創下紀錄，但公司表示海外擴張拖累了當季業績。財務長黃仁昭在財報電話會上指出，毛利率雖略高於指引，但被海外工廠的稀釋效應抵消。他預計，隨著海外專案爬坡，未來幾年毛利率將再被稀釋2%至3%（早期階段），後期擴大至3%至4%。
在美國建廠成本遠高於台灣。晨星高階股票分析師Phelix Lee估算，台積電美國產晶片成本比台灣高出20%至50%，具體取決於補貼時間、稅收抵免確認及其他成本波動。他認為客戶將不得不承擔部分更高成本。據日經新聞週二報道，台積電計劃在2027年將先進與成熟製程芯片價格上調最高10%。台積電對此不予置評。
不過，台積電的議價能力來自其市場主導地位。Gartner副總裁分析師Gaurav Gupta表示，台積電在領先製程節點市場幾乎沒有實質性競爭對手，因此大部分增加的成本將由其客戶吸收——這些客戶本身也在尋求供應鏈多元化，或受美國政府要求採購本土晶片。D.A. Davidson技術研究主管Gil Luria指出，台積電第二季度毛利率高達67.7%（高於第一季度的66.2%），足以承受海外工廠帶來的2%至4%的稀釋。
政治壓力是台積電加速海外擴張的關鍵驅動力。白宮發言人表示，台積電及其他半導體公司數萬億美元的投資是特朗普貿易與經濟政策的成果，包括與台灣達成的歷史性貿易協議以及重新談判的CHIPS計劃投資。商務部長霍華德·盧特尼克在宣告中稱，特朗普的領導正推動企業投資美國製造業，台積電新增1000億美元投資將創造數萬個美國就業崗位，把先進半導體制造帶回美國。
除台積電外，SK海力士等其他亞洲晶片製造商也在建設美國設施，但台積電的承諾規模最大。晨星分析師Lee指出，特朗普雖加倍呼籲本土製造，但客戶在新冠疫情擾亂全球供應鏈後，早已主動尋求地理多元化，以應對地緣政治、物流及其他供應鏈中斷風險。他認為，美國製造的壓力在特朗普之後仍將持續，只是胡蘿蔔與大棒的分配方式尚不明朗。