隨著公募基金2026年二季報密集披露，人工智慧板塊的估值水平與產業前景成為基金經理討論最集中的話題之一。回顧2026年上半年，全球宏觀經濟與資本市場呈現出極致的K型分化，這一分化同樣對映到投資層面，基金經理對AI產業的判斷出現了明顯分歧。

一部分基金經理認為，當前部分AI資產估值已經透支未來，區域性泡沫特徵愈發明顯。在他們看來，市場對AI的預期過於樂觀，部分公司股價已脫離基本面支撐，因此選擇兌現收益、降低倉位，以規避潛在的回撥風險。

另一部分基金經理則持相反觀點。他們認為，本輪AI行情擁有真實產業需求和訂單支撐，與歷史上的科技泡沫存在本質區別。這些基金經理相信，AI產業景氣度仍有望延續，因此繼續加碼算力、晶片等核心賽道，維持較高倉位以捕捉後續增長機會。

在分歧之下，基金經理的調倉動作出現明顯差異。圍繞AI產業鏈的投資博弈進一步升溫，市場對AI板塊的定價正進入一個多空交織、方向待明的階段。這種機構層面的觀點碰撞與倉位調整，不僅反映了專業投資者對AI產業當前估值合理性的不同判斷，也可能在短期內加劇相關板塊的波動。