MSCI新興市場股票指數在本季度最後一個交易日收漲1.5%，全季累計漲幅超過23%，創下自2009年6月以來最大季度漲幅。這一表現成功抵禦了同期伊朗局勢緊張及油價上漲帶來的外部衝擊。

本輪上漲的核心驅動力來自亞洲人工智能概念股。韓國KOSPI指數和中國臺灣Taiex加權指數持續領漲，成為推升整個新興市場指數的主要力量。韓國週一宣佈計劃投資約8800億美元建設新的芯片製造工廠，為已經火熱的AI投資熱潮再添一把火。

蘇黎世保險首席市場策略師Guy Miller分析認為，真正的驅動力一直是科技投資，而這類投資高度集中於韓國和中國臺灣。他指出，美國超大規模雲計算公司仍在持續投入鉅額資金和資本支出，這為行情延續提供了支撐。但他也提醒，在某個階段市場終將形成新的供需平衡，目前遠超正常水平的利潤率也會逐漸消退。

從產業鏈角度看，韓臺兩地聚集了三星電子、SK海力士、臺積電等全球最關鍵的芯片製造企業，這些公司正處於AI算力需求爆發的核心供應環節。美國雲廠商對AI訓練和推理芯片的旺盛需求，直接拉動了這些上游製造商的訂單和估值。

本輪季度漲幅之大，反映出市場對AI基礎設施投資週期的強烈共識。儘管存在對估值過熱的擔憂，但當前階段鉅額資本開支仍在持續兌現，短期內這一敘事仍具慣性。