英伟达（NASDAQ:NVDA）过去十年股价回报高达 14460.09%，将 1 万美元投资变为约 145 万美元。如今，投资者最关心的问题是：未来十年能否复制这一奇迹？24/7 Wall St. 的分析认为，至少未来 12 个月股价仍有上行空间，给予 买入 评级，目标价 308.85 美元，较 2026 年 9 月 8 日收盘价 226.18 美元 隐含 36.55% 的上涨空间，置信度达 90%。
今年迄今，英伟达股价上涨 21.23%，过去一年上涨 31.73%。8 月 26 日公布的 2027 财年第二季度财报显示，营收达 962.2 亿美元，同比增长 105.85%，非 GAAP 每股收益 2.22 美元，连续第五个季度超预期。其中数据中心业务贡献 890.2 亿美元，同比增长 117%。公司预计第三季度营收 1080 亿美元，毛利率 74%。
看多者认为，英伟达的增长远未结束。CEO 黄仁勋表示，AI 正在做生产性和有用的工作，而需求远超公司目前能提供的 70% 供应量。管理层指引 2028 财年营收增长约 70%，并称受供应限制。新一代芯片 Vera Rubin 已全面投产，每吉瓦产能可带来 400 亿美元 收入机会，高于 Blackwell 的 250 亿美元。前五大超大规模云厂商 2026 年资本开支预计接近 8000 亿美元，2027 年达 1.3 万亿美元。24/7 Wall St. 的牛市情景目标价为 352.95 美元，接近华尔街最高目标价 327.13 美元。
然而，风险同样不容忽视。英伟达的指引未包含中国数据中心计算收入，而供应承诺已膨胀至 2790 亿美元，主要用于 Vera Rubin 的内存，占用大量现金。应收账款周转天数从 45 天延长至 60 天，公司还向 AI 云合作伙伴提供了 1085 亿美元 的担保义务。毛利率预计在第四季度触底至 71%–72%，受内存定价影响。24/7 Wall St. 的熊市情景目标价为 260.50 美元。多头则反驳称，利润率下滑反映 Vera Rubin 爬坡成本，随着产量正常化，利润率应会重新扩张。
与竞争对手相比，英伟达的估值优势明显。AMD 是 AI 加速器领域最直接的美国上市竞争对手，其 2026 年第二季度营收为 115.4 亿美元，同比增长 50.11%，数据中心业务增长 107%，但市盈率高达 180 倍，而英伟达仅为 46 倍。博通作为定制加速器替代方案，第三季度 AI 半导体收入达 167 亿美元，同比增长 221%，但客户群更窄。24/7 Wall St. 认为，英伟达的平台广度使其目标价更具防御性。
24/7 Wall St. 给出的长期目标价显示，2027 年为 308.85 美元，2028 年 371.01 美元，2029 年 472.93 美元，2030 年 510.76 美元。这些预测假设英伟达能持续执行 Vera Rubin 爬坡计划，且超大规模云厂商资本开支保持强劲。若中国政策限制扩大或云资本开支显著低于 2027 年 1.3 万亿美元的水平，则可能面临下行风险。此外，AI 基础设施周期若停滞，也将影响其增长轨迹。