燧原科技上市进程再进一步。9月7日晚间，公司发布发行结果公告，本次网上投资者放弃认购近1.69万股，这些股份全部由保荐人（联席主承销商）包销，包销金额为239.91万元。这一细节显示，尽管市场对AI芯片新股热情不低，但仍有少量散户弃购，不过整体影响有限。

更值得关注的是，据券商中国记者对燧原科技招股书股东名单穿透至第三层发现，多家金融机构早已通过前期投资入局。其中，广发证券的另类子公司直接投资逾280万股，成为持股数量最多的券商；国泰海通另类子公司亦直接投资逾96万股，该券商还通过旗下股权投资平台广泛参与，累计持股数量至少达百万股级别。中金公司旗下两大私募子公司则布局更早，始于五年前。此外，国信资本、华安嘉业等十余家券商也通过间接投资方式参与其中。

这些券商之所以提前布局，与燧原科技所处的AI芯片赛道密切相关。燧原科技专注于人工智能训练和推理芯片，是国产算力产业链的重要一环。在当前全球AI算力需求爆发、国产替代加速的背景下，其上市被视为观察国内AI芯片产业资本化进程的一个窗口。

从参与方式看，券商主要通过另类子公司、私募子公司或股权投资平台进行投资，既有直接持股，也有间接参与。这种多渠道布局反映出机构对燧原科技长期价值的认可，同时也意味着，一旦公司上市，这些早期投资将面临退出和回报兑现的考验。

随着上市临近，这些早期布局能带来多少回报，市场将持续关注。对于投资者而言，燧原科技的上市表现不仅关乎其自身估值，也可能影响市场对国产AI芯片板块的整体预期。不过，新股上市后的走势受多重因素影响，早期机构的账面收益能否转化为实际回报，仍有待时间验证。