据多家媒体报道，英伟达已通知部分最大客户，其AI芯片服务器价格将上涨超过15%。这一消息由Dan Ives——Yorkville Ives & Co.的合伙人兼高级董事总经理——在彭博采访中评论，他认为这凸显了AI需求的强劲，但也可能揭示美光在定价权上的更大优势。
Ives表示，涨价表明AI需求持续超过供应，而内存成本飙升是重要推手。他称“我们正经历内存超级周期”，并指出英伟达别无选择，只能将部分额外成本转嫁给客户。Ives估计，先进芯片的需求可能高达供应量的15倍，在产能如此紧张的情况下，他预计大部分涨价将沿着供应链传导至企业客户。超大规模云服务商在AI需求加速的背景下无法放慢脚步，Ives认为供需要到2028年中后期才能达到平衡。他形容需求“在加速而非减速”，并称这一趋势“对整体科技交易有利”。
涨价涉及的是2027年初出货的Vera Rubin和Grace Blackwell系统，覆盖完整服务器而非仅英伟达芯片。如果内存是迫使英伟达提价的原因，那么最大的盈利影响可能落在供应链更下游。美光有三款产品瞄准英伟达Vera Rubin生态系统：为Vera Rubin设计的HBM4、用于Rubin系统的SOCAMM2内存，以及针对英伟达BlueField-4架构优化的PCIe Gen6存储。
内存短缺已影响英伟达的设计。据TrendForce数据，美光、三星和SK海力士的计划分配量仅能覆盖英伟达2027年预期LPDRAM需求的约60%，这促使英伟达将Vera Rubin的SOCAMM容量减半。
美光的业绩已体现这一利好。公司报告季度营收414.6亿美元，远高于去年同期的93亿美元，其中云和数据中心产品贡献253亿美元，占总营收的61%。非GAAP毛利率达到84.9%，美光预计第四季度营收约500亿美元，毛利率86%。
市场研究机构Counterpoint估计，美光在全球HBM营收中的份额约为21%，而SK海力士占58%。尽管如此，美光在HBM4、SOCAMM2和存储方面的布局，使其在Vera Rubin机会上比单纯HBM份额所显示的更为广阔。
预测市场交易员仍视英伟达为AI繁荣的最终赢家。Polymarket数据显示，英伟达有74%的概率在2026年底成为全球市值最高的公司，远超苹果的约14%和Alphabet的10%。然而，服务器涨价表明，这轮繁荣中部分最强的定价权可能正在向供应链转移。此外，Citadel的Ken Griffin在40亿美元的大宗交易中抛售了其救助的AI股票组合的80%，这一举动是否对AI交易构成压力，市场仍在观察。