资深交易员Dan Nathan和Guy Adami近日发出警告，尽管英伟达盈利表现强劲，但债券市场已开始为其违约风险购买保险，其信用违约互换（CDS）价格在上个月直接翻倍。这一信号被两位经历过2000年互联网泡沫和2008年金融危机的华尔街老兵视为市场极度不安的表现。

CDS是一种信用衍生品，买方定期支付费用，若标的公司发生违约，卖方需赔偿损失。CDS价格上升意味着市场认为违约风险加大。英伟达CDS翻倍，表明部分投资者正在对冲其可能违约的风险，尽管该公司目前现金流充沛、业绩亮眼。

Dan Nathan和Guy Adami指出，当前债券投资者的不安情绪与科技股的高估值形成鲜明对比。他们认为，OpenAI和英伟达已成为当代“大而不能倒”的巨兽，一旦这场AI狂欢发生逆转，可能引发美股的巨大灾难。这种担忧并非空穴来风，历史上科技泡沫破裂时，即便是行业龙头也难逃股价暴跌的命运。

值得注意的是，这并非孤立观点。近期已有多个分析师对AI相关资产的高估值表示谨慎，认为市场可能过度乐观。然而，也有观点认为，AI技术的实际应用和盈利增长足以支撑当前估值，英伟达的业绩数据便是证明。

对于投资者而言，这一警告提醒他们关注AI产业链中的潜在风险，尤其是那些依赖高杠杆或高估值支撑的公司。尽管英伟达本身基本面强劲，但市场情绪的转变可能带来短期波动。