資深交易員Dan Nathan和Guy Adami近日發出警告，儘管輝達盈利表現強勁，但債券市場已開始為其違約風險購買保險，其信用違約互換（CDS）價格在上個月直接翻倍。這一訊號被兩位經歷過2000年網際網路泡沫和2008年金融危機的華爾街老兵視為市場極度不安的表現。

CDS是一種信用衍生品，買方定期支付費用，若標的公司發生違約，賣方需賠償損失。CDS價格上升意味著市場認為違約風險加大。輝達CDS翻倍，表明部分投資者正在對沖其可能違約的風險，儘管該公司目前現金流充沛、業績亮眼。

Dan Nathan和Guy Adami指出，當前債券投資者的不安情緒與科技股的高估值形成鮮明對比。他們認為，OpenAI和輝達已成為當代“大而不能倒”的巨獸，一旦這場AI狂歡發生逆轉，可能引發美股的巨大災難。這種擔憂並非空穴來風，歷史上科技泡沫破裂時，即便是行業龍頭也難逃股價暴跌的命運。

值得注意的是，這並非孤立觀點。近期已有多個分析師對AI相關資產的高估值表示謹慎，認為市場可能過度樂觀。然而，也有觀點認為，AI技術的實際應用和盈利增長足以支撐當前估值，輝達的業績資料便是證明。

對於投資者而言，這一警告提醒他們關注AI產業鏈中的潛在風險，尤其是那些依賴高槓杆或高估值支撐的公司。儘管輝達本身基本面強勁，但市場情緒的轉變可能帶來短期波動。