蚂蚁集团旗下具身智能公司上海蚂蚁灵波科技有限公司（简称“蚂蚁灵波”）已启动首轮融资，拟募资15亿元，并计划在今年年底完成第二轮融资。据公司回应，确实在与投资人接触，将持续聚焦通用机器人大脑，加大对具身原生技术路线的投入，加速产业落地。若融资如期完成，将刷新具身智能领域创业公司的融资速度。
资本的动作比官宣更早。据知情人士透露，融资启动前已有投资机构主动接触蚂蚁灵波；在刚结束的世界人工智能大会（WAIC）上，甚至有投资人直接走到展台，看完技术和产品后当场表达投资意向。资本愿意提前抢筹，核心源于蚂蚁灵波的双重底气：背靠蚂蚁集团的资源支持，以及技术产品上的布局。
蚂蚁灵波于2024年12月正式成立，注册资本1亿元，由蚂蚁集团全资控股。依托集团孵化，其前期累计资金投入已远超行业一线创业公司的整体融资规模。今年7月，蚂蚁灵波发布了LingBot系列2.0完整模型矩阵，构建了覆盖感知、理解、决策、动作生成、世界预测等能力的全栈模型体系，其中包括适配20余种机器人构型、主打“一脑多机”的具身基座模型，可无限时长实时交互的世界模型，全球首创的空间原生视觉基座模型，以及专业级世界动作模型。这套体系印证了其核心定位：不深耕单一机器人硬件，而是打造适配全品类机器人的通用大脑。
蚂蚁灵波押注的路线与美国公司Physical Intelligence几乎一致：不做本体，只做大脑，赋予机器人可迁移、可泛化、可持续学习的物理世界智能。这一逻辑已获资本市场定价。Physical Intelligence几乎不产出实体机器人产品，市场消息称其正洽谈新一轮约10亿美元融资，估值超110亿美元；同样主打通用机器人大脑的Skild AI，今年1月完成约14亿美元C轮融资，估值突破140亿美元，7个月估值翻三倍。主流投资机构认为，机器人硬件本体未来可对外采购、逐步标准化，但世界模型、动作模型、训练数据属于核心能力，无法直接购买。
国内市场也呈现相同趋势。据晚点报道，当前投向具身智能赛道的资金，一半流向本体企业，一半流向具身大脑，且流向大脑层的占比还在抬升。宇树科技是代表性样本，其科创板IPO拟募资42.02亿元，其中20.22亿元拟用于智能机器人模型研发，占总募资比例达48%。银河通用今年3月完成25亿元融资，投后估值突破200亿元，登顶国内未上市具身智能企业估值第一梯队。这正是蚂蚁灵波所处的机会窗口：本体厂商越多、硬件标准化程度越高，行业对通用大脑的需求就越刚性。未来，能适配更多机器人构型、跨场景完成能力迁移的玩家，有望成为具身智能赛道的“卖脑人”。
不过，市场仍需保持理性。业内分析人士指出，决定蚂蚁灵波长期估值水平的，不只是模型理论性能，还有多重考验。首先，LingBot系列模型需持续验证泛化实力——在标准化演示场景表现亮眼门槛不高，更大挑战是在真实工况下维持稳定性能，这划分出具备实际生产力的方案与仅适用于展厅的试验产品。其次，企业需推进规模化落地，搭建可持续的数据闭环。具身模型迭代依赖机器人与物理环境交互产生的数据，更广部署规模能补充样本、反哺模型进化；若正向循环难以为继，技术优势会被竞品拉近。第三，蚂蚁灵波面临定位转型，需挣脱内部具身智能团队标签，成长为面向全行业的全球物理AI基础模型平台，建立面向外部硬件厂商的服务体系，构筑独立商业变现路径，摆脱对集团资源的依赖。蚂蚁承诺持续输出AI基础设施、数据、场景资源，这份托底是优势，却也易催生路径依赖。
赛道潜藏挑战不容忽视：全球可供训练的机器人物理交互高质量数据十分紧缺，行业整体尚未形成成熟商业模式，可复制的大规模商业化案例稀缺。同时，参与者持续增多，互联网大厂加码，初创企业冲刺，宇树科技等硬件厂商也自研具身模型，竞争加剧。如果上述目标顺利达成，蚂蚁灵波有望复刻Physical Intelligence这类头部具身大脑平台的估值逻辑；若难以落地，企业或将承受高估值带来的经营压力。