螞蟻集團旗下具身智慧公司上海螞蟻靈波科技有限公司（簡稱“螞蟻靈波”）已啟動首輪融資，擬募資15億元，並計劃在今年年底完成第二輪融資。據公司回應，確實在與投資人接觸，將持續聚焦通用機器人大腦，加大對具身原生技術路線的投入，加速產業落地。若融資如期完成，將重新整理具身智慧領域創業公司的融資速度。
資本的動作比官宣更早。據知情人士透露，融資啟動前已有投資機構主動接觸螞蟻靈波；在剛結束的世界人工智慧大會（WAIC）上，甚至有投資人直接走到展台，看完技術和產品後當場表達投資意向。資本願意提前搶籌，核心源於螞蟻靈波的雙重底氣：背靠螞蟻集團的資源支援，以及技術產品上的佈局。
螞蟻靈波於2024年12月正式成立，註冊資本1億元，由螞蟻集團全資控股。依託集團孵化，其前期累計資金投入已遠超行業一線創業公司的整體融資規模。今年7月，螞蟻靈波釋出了LingBot系列2.0完整模型矩陣，構建了覆蓋感知、理解、決策、動作生成、世界預測等能力的全棧模型體系，其中包括適配20餘種機器人構型、主打“一腦多機”的具身基座模型，可無限時長即時互動的世界模型，全球首創的空間原生視覺基座模型，以及專業級世界動作模型。這套體系印證了其核心定位：不深耕單一機器人硬體，而是打造適配全品類機器人的通用大腦。
螞蟻靈波押注的路線與美國公司Physical Intelligence幾乎一致：不做本體，只做大腦，賦予機器人可遷移、可泛化、可持續學習的物理世界智慧。這一邏輯已獲資本市場定價。Physical Intelligence幾乎不產出實體機器人產品，市場訊息稱其正洽談新一輪約10億美元融資，估值超110億美元；同樣主打通用機器人大腦的Skild AI，今年1月完成約14億美元C輪融資，估值突破140億美元，7個月估值翻三倍。主流投資機構認為，機器人硬體本體未來可對外採購、逐步標準化，但世界模型、動作模型、訓練資料屬於核心能力，無法直接購買。
國內市場也呈現相同趨勢。據晚點報道，當前投向具身智慧賽道的資金，一半流向本體企業，一半流向具身大腦，且流向大腦層的佔比還在抬升。宇樹科技是代表性樣本，其科創板IPO擬募資42.02億元，其中20.22億元擬用於智慧機器人模型研發，佔總募資比例達48%。銀河通用今年3月完成25億元融資，投後估值突破200億元，登頂國內未上市具身智慧企業估值第一梯隊。這正是螞蟻靈波所處的機會視窗：本體廠商越多、硬體標準化程度越高，行業對通用大腦的需求就越剛性。未來，能適配更多機器人構型、跨場景完成能力遷移的玩家，有望成為具身智慧賽道的“賣腦人”。
不過，市場仍需保持理性。業內分析人士指出，決定螞蟻靈波長期估值水平的，不只是模型理論效能，還有多重考驗。首先，LingBot系列模型需持續驗證泛化實力——在標準化演示場景表現亮眼門檻不高，更大挑戰是在真實工況下維持穩定效能，這劃分出具備實際生產力的方案與僅適用於展廳的試驗產品。其次，企業需推進規模化落地，搭建可持續的資料閉環。具身模型迭代依賴機器人與物理環境互動產生的資料，更广部署規模能補充樣本、反哺模型進化；若正向迴圈難以為繼，技術優勢會被競品拉近。第三，螞蟻靈波面臨定位轉型，需掙脫內部具身智慧團隊標籤，成長為面向全行業的全球物理AI基礎模型平台，建立面向外部硬體廠商的服務體系，構築獨立商業變現路徑，擺脫對集團資源的依賴。螞蟻承諾持續輸出AI基礎設施、資料、場景資源，這份託底是優勢，卻也易催生路徑依賴。
賽道潛藏挑戰不容忽視：全球可供訓練的機器人物理互動高質量資料十分緊缺，行業整體尚未形成成熟商業模式，可複製的大規模商業化案例稀缺。同時，參與者持續增多，網際網路大廠加碼，初創企業衝刺，宇樹科技等硬體廠商也自研具身模型，競爭加劇。如果上述目標順利達成，螞蟻靈波有望復刻Physical Intelligence這類頭部具身大腦平台的估值邏輯；若難以落地，企業或將承受高估值帶來的經營壓力。