7月28日，长鑫科技在科创板上市，首日收盘价49元/股，较发行价8.66元大涨465.82%，总市值达到3.28万亿元，一举超越工商银行，成为A股市值最高的公司。这家中国最大的DRAM（动态随机存取存储器）研发制造一体化企业，创下了科创板史上最大IPO纪录，也是A股首只开盘市值突破3万亿的科技股。
这场资本盛宴的财富分配格局清晰。创始人朱一明持有约15.92亿股，按首日收盘价计算账面价值约780亿元，加上其持有的兆易创新股份及过往套现资产，合计可识别资产约960亿元。不过，朱一明已承诺上市后十年内不减持所持股份，并将第二期员工持股计划中7.68亿股（约一半）在十年内无偿分配给在职员工，这部分财富已划归员工激励基金。
长鑫内部呈现出一条清晰的“共富”阶梯。总裁曹堪宇持股市值约103.88亿元，执行副总裁朱文菊、联席总裁张羽持股市值均超20亿元，另有14位高管及核心技术人员身家过亿。员工层面，两期员工持股计划历时四年、覆盖6760人次，第一期授予价1.05元/注册资本，第二期仅0.108元/注册资本，按49元收盘价计算增值数十倍至上百倍，市场估算至少诞生237位千万富翁。这是A股历史上首次以如此大规模、低门槛的方式将财富分配给一线员工。
战略配售名单中出现了多家跨界玩家。蔚来和小米各自认购1.58亿元，获配1824.48万股，首日浮盈均超7.3亿元。蔚来是长鑫DRAM基石战略合作伙伴，双方就车规级LPDDR4X、LPDDR5X产品合作，蔚来合肥工厂与长鑫存储同在合肥经开区北区，步行距离很近。小米通过全资子公司武汉壹捌壹零企业管理有限公司参与，意在绑定存储芯片供应。此外，DeepSeek创始人梁文锋实际控制的幻方量化与九章资产合计194只产品参与网下打新，获配2024.97万股，认购金额约1.75亿元，首日浮盈约8.27亿元，梁文锋个人账面浮盈约6.40亿元。
最大赢家是合肥国资。据招股书，前五大股东中清辉集电、长鑫集成、合肥集鑫均为合肥国资背景，安徽省投为省级国资平台，截至上市前合肥市国资合计持股约36.79%，为第一大股东。自2016年长鑫一期项目启动，合肥国资累计实缴规模达260亿至300亿元，而长鑫直到2025年才实现全年盈利，此前十年累计亏损超300亿元。按首日市值静态测算，合肥国资对应市值逾1.2万亿元，账面浮盈超万亿元。这被总结为“合肥模式”：政府下场做VC，重仓产业链龙头，形成产业集群。此前合肥曾以近百亿押注京东方，同样获得成功。
与合肥国资的长期坚守形成对比的是碧桂园创投的遗憾离场。2024年底，碧桂园创投关联主体汇碧五号将所持长鑫科技1.56%股权作价20亿元转让给合肥建长，转让价约2.19元/股。按上市首日股价，这笔股权对应市值约511亿元，一进一出相差近490亿元。碧桂园创投2019年成立，累计投资超90家企业，九成以上项目盈利，但2021年地产行业下行后母公司遭遇流动性危机，创投团队被迫解散。这笔转让本质上是自救——20亿现金用于兑付债务、保障保交楼。
同一轮投资长鑫的星河资本则做出了不同选择。星河控股2021年投资长鑫约10亿元，按首日收盘价计算浮盈约300亿元，回报超30倍。知情人士透露，星河与碧桂园同一轮进场，但星河顶住了母公司流动性压力，保住了资产。这一差异被亲历者总结为：不是眼光问题，而是能否“苟住”——在母公司困难时创投业务不被砍、核心资产不被贱卖。
长鑫上市还带动了上下游产业链的股权绑定。战略配售名单中，上游硅片供应商沪硅产业、西安奕材、TCL中环领先全部入围，中微公司、屹唐半导体等设备厂商现身，下游客户覆盖小米、传音、蔚来、奇瑞、阿里云、腾讯、美团、中兴通讯等9家核心应用场景企业。这种通过股权将上下游核心玩家紧密联系的方式，旨在共同推进国产存储产业链发展。