Verizon 在 7 月 24 日发布的第二季度财报中披露，已与谷歌（Alphabet 旗下）签署了一项价值超过 10 亿美元 的暗光纤协议，用于连接谷歌的 AI 数据中心。暗光纤是指客户租用光纤线路后自行配备设备进行信号传输，从而获得数据中心之间的专用带宽。这一需求正来自当前市场上资金最充裕的客户——那些大规模建设 AI 数据中心的公司。
Verizon 的 CEO Dan Schulman 在财报电话会议上表示，与谷歌的协议只是开端。他预计到年底前将宣布更多交易，这些交易合计在未来几年内可能带来 数十亿美元 的收入。Schulman 强调，Verizon 的低延迟光纤网络已成为 AI 数据中心所需的关键资产。他在财报声明中称：“我们的核心连接业务正在获得动力，随着 AI 基础设施收入的涌现，我们正在从根本上重塑 Verizon 的增长轨迹。”
不过，从规模上看，这份协议对 Verizon 的整体营收影响有限。该公司第二季度总营收为 343 亿美元，因此一份价值超 10 亿美元、分多年执行的合同占比并不大。但其战略意义在于落对了地方：Verizon 的企业业务部门多年来增长缓慢，当季营收仅同比增长 2.6% 至 72 亿美元，但运营利润跃升了 37%。一份价值数十亿美元的长期光纤合同管道，将给该部门带来多年未见的增长动力。
对于关注股息的投资者而言，更重要的数据是现金流。Verizon 2026 年上半年自由现金流达到 102 亿美元，较去年同期的 88 亿美元增长 16%；同期支付的股息总额为 59 亿美元，这意味着股息支付率不到 60%，剩余资金可用于减债和股票回购。公司连续第二个季度上调全年指引，预计自由现金流增长 9% 至 10%，调整后每股收益在 4.99 至 5.04 美元 之间，增幅为 6% 至 7%。第二季度调整后 EBITDA 达到 137 亿美元，同比增长 7.2%，创下公司历史最高纪录。
在用户增长方面，Verizon 当季新增 18.4 万 后付费电话净用户，并实现了五年来最佳的消费者第二季度后付费电话业绩；移动和宽带总新增用户超过 55 万。管理层预计移动和宽带服务收入增速将从第二季度的 2.8% 提升至第三季度的接近 3% 和第四季度的约 4%，呈现加速趋势。
当然，Verizon 仍是一个增长缓慢的业务。总营收同比下降了 0.7%，主要受设备收入近 20% 的跌幅拖累，原因是升级量下降以及公司减少了设备补贴。每股收益也下降了 22%，主要源于特殊项目（最大一项是 7.46 亿美元 的损失，与将国际有线连接和托管网络服务业务归类为持有待售有关），不过调整后每股收益增长了 6.6%。
正是这种背景使得周五的披露显得重要。多年来，Verizon 的股息故事主要依赖成本控制和缓慢增长的连接业务。如今，现金流指引在上升、用户数在增长，并且出现了一条与科技行业最大支出浪潮挂钩的新收入来源。股息覆盖率已经良好，如果 Schulman 能够兑现他承诺的交易，讨论焦点将从“能否覆盖股息”转向“能否增长股息”。当前 Verizon 股价约 46 美元，股息收益率约为 6.3%，这为投资者提供了一个既有高收益、又具备新增长故事的标的。