Aletheia Capital 近期对台积电给出了更乐观的判断。该机构在 6 月 16 日将台积电的目标价上调至 NT$3,500，同时维持对该公司股票的买入评级。这一目标价的调整，背后是该机构对台积电先进制程产能扩张的重新评估。
根据 Aletheia Capital 的预测，台积电高端节点的产能将在未来几年快速爬坡。具体来看，该机构预计 2026 年、2027 年和 2028 年的月产能将分别达到 7 万片、15 万片和 17 万片晶圆。这一预测较此前的预期有明显提升，反映出市场对 AI 和高性能计算驱动下先进芯片需求的持续看好。
在资本开支方面，Aletheia Capital 认为台积电的晶圆制造设备支出将在下一年实现同比翻倍，并在 2028 年继续保持双位数增长。这种大规模的投资节奏，意味着台积电正在为更长周期的需求爆发做准备。
从技术路线来看，该机构指出，台积电在未来 12 个月内仍将优先发展 CoWoS 先进封装技术，以满足当前 AI 芯片对高带宽内存集成的迫切需求。而展望 2027 年下半年至 2028 年，SoIC 和 CoPoS 等更前沿的封装技术将扮演越来越重要的角色。这显示出台积电在先进封装领域的布局正从单一技术主导，转向多技术平台协同推进。
在财务表现上，Aletheia Capital 预测台积电在 2024 年至 2027 年间的营收与盈利复合年增长率将超过 30%，但该机构同时认为市场对此已有充分预期。更值得关注的是，该机构判断台积电的增长将在 2028 年进一步加速，这或许与届时更先进的制程节点和封装技术大规模量产有关。
值得注意的是，这篇报道本身带有一定的观点色彩。原文在肯定台积电投资价值的同时，也提及了其他 AI 股票可能提供更大的上涨空间和更低的下行风险。这种多角度的表述提醒投资者，即便在龙头股上，市场观点也存在分歧和比较。
对于关注 AI 产业链的读者而言，台积电的产能规划和技术路线选择，直接关系到英伟达、AMD 等芯片设计公司的产品交付节奏。先进封装产能的扩张速度，更是决定了 AI 算力芯片能否从设计蓝图顺利走向大规模部署。Aletheia Capital 此次上调目标价和产能预测，为观察这一关键环节的供需格局提供了新的参考坐标。