法國 AI 公司 Mistral 於今日宣佈完成 30 億歐元的 D 輪融資，投後估值超過 210 億歐元。這不僅是 Mistral 成立三年來的最大一筆融資，也是歐洲科技公司歷史上規模最大的股權融資。本輪融資由三星電子領投，EQT 管理的 Scaleup Europe Fund 與現有投資者 PSG Equity 聯合領投。

Mistral 表示，這筆資金將主要用於擴大其前沿研究，這是支撐其基礎設施、產品與主權能力的基礎。同時，資金也將用於擴充套件訓練強大模型所需的算力，並加速其商業增長與國際擴張。目前，Mistral 的業務已覆蓋 20 個國家，併為 125 家以上全球企業的關鍵 AI 轉型提供支援，其中包括 Airbus、ASML 和 HSBC 等知名公司。

在生成式 AI 的第一波浪潮中，核心問題是誰能構建最強大的模型。如今，組織與政府開始提出不同的問題：如何在利用 AI 力量的同時，不放棄對基礎設施與智慧迴圈的控制。Mistral 認為，市場對效能與控制、選擇與獨立性相結合的需求正在全球增長，因為企業和政府都在權衡任何 AI 投資帶來的長期技術依賴、資料治理要求與部署選擇。

Mistral 強調，它是全球唯一一家構建完整堆疊的 AI 公司，涵蓋開放權重模型、基礎設施及其執行的算力，以及將這些模型投入生產的產品。這種全棧與開放的方式，使客戶不會被單一供應商的路線圖、定價或可用性所鎖定，同時也能在不將最寶貴的資料、工作流程與機構知識暴露給外部的情況下進行構建。Mistral 將這一堆疊稱為“主權 AI 層”，即在四個維度上保持控制：資料留在組織邊界內、模型可控且可定製、算力私有且可預測、生產系統完全可控且可審計。

本輪融資反映了來自歐洲、亞洲和北美投資者的戰略認可，彙集了全球科技領導者、成長型投資者以及支援 Mistral 發展的現有股東。此前，Mistral 的 C 輪融資由 ASML 領投，而本輪由三星電子領投，顯示出先進製造、工程與工業技術領域的領先企業對 Mistral 的信心。Advent、BlackRock 管理的基金與賬戶以及盧森堡大公國作為新投資者加入本輪。現有投資者包括 a16z、ASML、Belfius、BNP Paribas CIB、Bpifrance、Carmignac、DST Global、Eurazeo、General Catalyst、Headline、Hillspire、Index Ventures、Korelya Capital、Lightspeed、NVIDIA、Phoenix Court 的 Solar 基金（旗下含 LocalGlobe、Latitude 和 Solar）以及 Salesforce Ventures 等。

從產業視角看，這筆鉅額融資標誌著“主權 AI”與開放權重模型正從邊緣走向主流。對於 AI 投資者而言，它表明歐洲在 AI 競賽中正試圖通過強調資料主權與開放生態來建立差異化優勢，而非單純追求模型規模。這也可能對全球 AI 基礎設施、算力市場以及企業級 AI 部署的格局產生深遠影響。不過，Mistral 仍需面對來自美國科技巨頭及中國 AI 公司的激烈競爭，其開放權重策略能否持續吸引企業客戶，仍有待市場檢驗。