週五早盤，晶片股無視加息機率飆升的壓力，集體走高，領漲大盤科技板塊。英特爾（Intel）股價上漲4%至95.41美元，AMD上漲3%至471.05美元，輝達（NVIDIA）上漲2%至232.37美元。追蹤半導體板塊的iShares Semiconductor ETF（SOXX）上漲3%至517.91美元，而代表大盤科技的Invesco QQQ Trust僅微漲0.02%至718.70美元，兩者表現形成鮮明對比。

這一走勢的背景是，美國勞工部當日公佈的8月非農就業資料遠超預期：新增就業16.2萬人，遠高於經濟學家預期的6.5萬人，失業率維持在4.1%。強勁的就業資料推高了市場對美聯儲9月加息的押注。根據CME FedWatch工具，9月加息機率從週四的49.4%躍升至60.2%。通常，利率上升會首先壓制高估值、對利率敏感的成長股，尤其是半導體板塊，但此次晶片股卻逆勢上行，成為全場焦點。

英特爾當日並未釋出任何公司特定訊息，其上漲更多被解讀為板塊輪動資金驅動，而非新的催化劑。值得注意的是，英特爾股價年內表現強勁，截至週四收盤累計上漲148%，主要受CEO陳立武（Lip-Bu Tan）的晶圓代工轉型故事和連續幾個季度強勁業績的推動。然而，該股近期有所回撥，過去一個月下跌9%，因此今日的上漲更可能是從疲軟水平反彈，而非新的突破。

從基本面看，英特爾第二季度財報支撐了看漲邏輯：營收161.3億美元，同比增長25.4%，資料中心和AI業務收入飆升59%。但代工業務仍是關鍵變數，第二季度外部代工收入僅為2.93億美元，在整體故事中佔比依然很小，該業務若要支撐轉型論點，必須大幅增長。

AMD和輝達同樣受益於板塊輪動。輝達最近一個季度營收962.2億美元，同比增長105.8%；AMD第二季度營收115.4億美元，同比增長50.1%，其中資料中心收入增長超過一倍。這些強勁的業績資料構成了資金持續流入晶片板塊的基本面背景，即使在利率前景收緊的情況下也是如此。

市場觀察人士指出，今日的走勢凸顯了一個有趣的張力：一份遠超預期的就業報告通常利空利率敏感的科技股，但半導體板塊卻跑贏了大盤科技。這種背離可能表明，資金正從更廣泛的科技股輪動至半導體領域，而這一輪動能否持續，將取決於後續的CPI資料以及9月美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）會議。若英特爾股價在無新增外部代工客戶訊息的情況下突破100美元，可能被視為板塊輪動具有真實動力的訊號。