伯克希爾哈撒韋執行長格雷格·阿貝爾9月2日在東京接受CNBC專訪，首次系統闡述公司近期的資本配置方向，涉及對Alphabet的百億美元投資、日本五大商社的長期持有計劃、日元債務策略以及AI資料中心對能源業務的影響。這是阿貝爾接任CEO後，外界對其投資思路最清晰的一次瞭解。

阿貝爾透露，伯克希爾對Alphabet的投資由沃倫·巴菲特約15個月前啟動建倉。今年5月底，伯克希爾獲得參與Alphabet一筆股權融資的機會，阿貝爾隨即與巴菲特溝通，最終提出投資100億美元，並要求較市場價格折讓6.5%，交易隨後落地。這筆交易也再次顯示，巴菲特雖然已卸任CEO，但仍深度參與伯克希爾的重要投資討論。阿貝爾表示，他飛往東京前剛參加完巴菲特96歲生日聚會，兩人期間還談到了日本投資；抵達東京後，兩人當天又通了電話。

至於為何看好Alphabet，阿貝爾給出的核心邏輯與AI相關。伯克希爾旗下擁有大量實體企業，可以直接觀察AI在真實業務中的應用及其帶來的實際收益；與此同時，伯克希爾判斷Alphabet將成為AI領域的重要參與者。

日本市場是伯克希爾長期佈局的另一條主線。阿貝爾此次訪日先赴福島考察旗下工業切削刀具企業泰珂洛（Tungaloy），隨後拜訪五大商社和東京海上保險。六年前首次披露投資時，伯克希爾對五大商社的持股剛剛超過5%，如今均已超過10%。阿貝爾表示，這些投資的持有期限將以幾十年計，雙方也正從股東關係進一步走向商業合作。

阿貝爾還介紹了與東京海上的戰略合作：伯克希爾參與東京海上部分保險業務的配額分保，承接約2.5%的份額，同時持有東京海上約2.5%的股份。他表示，雙方可以相互提出投資機會和潛在交易，但並不存在必須參與某項交易的義務。

關於日元融資，阿貝爾透露，伯克希爾目前的日元債務規模已超過150億美元，相關債務剩餘期限略高於5年，但五大商社貢獻的股息仍明顯高於債務利息支出。儘管日本10年期國債收益率升至約3%的30年高位，阿貝爾表示，與五大商社溝通時，沒有一家將利率上升視為根本性挑戰。他同時表示，如果條件合適，伯克希爾未來仍會繼續發行日元債券。

AI資料中心的快速擴張，讓伯克希爾看到了能源業務的新機會。阿貝爾認為，當前真正制約資料中心擴張的並不是“沒有電”，而是能源基礎設施建設需要時間。隨著電網擴容和輸配電能力逐漸成為瓶頸，擁有大規模電力業務的伯克希爾哈撒韋能源有望從中受益。他透露，在愛荷華州，去年約8%的電力負荷來自資料中心，且新增需求仍在持續增長。

不過，阿貝爾也強調，相關專案不能以推高其他使用者電價為代價，而應為現有客戶帶來淨收益；需要控制水資源影響；同時還必須獲得當地社群認可。他提到，美國部分社群對資料中心專案的阻力正在增加，但伯克希爾目前尚未有具體能源基礎設施專案因此被否決，在建專案仍在推進。

對於美國住房市場，阿貝爾的判斷相對謹慎。伯克希爾此前以68億美元收購Taylor Morrison，並增持Lennar，已通過住宅建設等多個環節佈局住房市場。阿貝爾認為，從5年、10年的週期看，北美住房市場仍具有長期價值，但短期內不會快速復甦，預計將經歷一段顛簸期。伯克希爾正將Clayton Homes旗下15家住宅建設業務整合進Taylor Morrison。

對於美國經濟整體狀況，阿貝爾仍持相對積極判斷。伯克希爾旗下大型企業截至二季度表現強勁，需求依然存在，但消費者承受的壓力已經更加明顯，開始更加謹慎地支配每一美元。

從谷歌到日本五大商社，再到AI資料中心和美國住房，阿貝爾此次訪談展現出的仍是一套鮮明的長期投資邏輯：尋找能夠長期創造價值的資產，在短期波動中保持耐心，同時依託伯克希爾龐大的產業版圖，尋找新的投資與商業機會。